国家政策成为主导菜籽市场的重要力量
来源：未知 2013-05-26 11:19:55| 查看：次中国养猪网讯：
新年度菜籽在5、6月份将会集中上市，新菜籽上市价格和国家收储政策成为当期市场焦点。纵观近二十年中国菜籽种植，种植面积和产量一直保持平稳的态势，每年在政策支撑和小麦征地的多空博弈下种植无明显增减，今年菜籽生长在天气的配合下，产量方面继续保持稳定。在这种情况下，政策面的影响力度逐渐凌驾于菜籽产量的影响，成为主导菜籽市场的重要力量，今年的市场也不例外。
油菜籽临储收购政策在一定程度上改变了国产菜籽产品的市场供应和定价。在连年提高油菜籽临时收储价格的过程中，也得益于沿海地区压榨产能的不断扩大，油菜籽和菜油进口增加提供了可能性。菜籽托市收购政策自2008年起实施，菜籽的进口量也是从当年开始出现了质的变化，从之前的年进口量不足100万吨，增长至近几年的100-350万吨的水平，约占全国菜籽总供给量的20%，菜油和菜粕的对外依存度分别约为28%和20%。进口的增加使国内市场菜籽定价也出现了双轨制，国产菜籽的国内定价和进口菜籽的国际定价，不过主要是以国内定价方式为主。相比产区，港口菜籽价格变动相对活跃和频繁，但中国市场菜籽历年价格整体上依然是在最低收购价上方运行，走势平稳，波动幅度有限。
目前新季菜籽上市在即，现货市场观望氛围浓厚，厂家大多备好仓库等待菜籽的集中上市。现货价格因供应紧缺、交投甚少而稳定在高位。今年菜籽生长情况良好，单产虽没有提高，但品质均要好于去年，预计菜籽价格在短期会受到新菜籽集中上市的冲击有所调整，但中后期将会保持高位运行。
菜籽期货自上市以来，整体走势稳定，缺乏菜油菜粕走势的活跃震荡。对盘中价格而言，政策价无疑也是其下方强力的支撑。预计5月份菜籽走势仍以震荡为主，可关注5200附近的买入持有机会。
理论成本：为现货价格提供支持，期货走势需进一步判断
菜籽收储政策对下游菜油菜粕的定价也产生了重要的影响。根据菜籽收储价格可以计算出下游菜粕菜油的理论压榨成本，为市场价格提供指导。从计算的理论成本和历年菜油、菜粕现货价格数据可以看出，此成本价对现货价格的支撑明显，除2008年受宏观风险的影响现货价格有低于成本的情况，其余年份菜油和菜粕的现货价格均在理论成本之上运行。因此在2013年菜油和菜粕的现货价格有望继续保持高位。
但是期货价格相比现货要震荡、复杂的多，因此偏离成本价的幅度很大，特别是近两三年菜油的期货价格较成本价及现货价格贴水幅度很大。因此对期货价格的判断，除了选择理论成本作为其中一个分析依据外，更多的当期外在因素需要考虑。
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