从2010年新粮上市至今，国内玉米市场经历了多轮跌宕起伏的行情更迭，市场各方关于行情走势的判断也是众说纷纭，但较为一致的声音是关于缺粮和看涨的论调。在多数人士关于年内玉米供给存在缺口的预期支撑下，涨价成为理所当然，对后期市场的看涨情绪成为主流。在此预期下，包括各大央企在内的大中小贸易商均不遗余力的加入“抢”粮大军，以期在未来玉米价格高企之时能够分得“一杯羹”。

      根据最新《2010-11年度市场售粮进度报告（四）》数据显示，截至目前，东北及华北玉米主产区农民平均售粮进度均已达到65%以上甚至更快，农民手中未来可售余粮已经非常有限，而这也成为目前市场认为后市缺粮的一大主要支撑依据。但是，农民手中流出粮源是否真的已经用于饲料及加工企业生产所用？这些粮食目前所在何处？未来玉米市场是否真的无粮可供？这一系列谜团的解开或许可以让我们看到供应不足背后的真实情况。

      在市场多把农民手中余粮越来越少作为判断后市粮食短缺局面的的依据时，笔者想要指出，农民已售粮源目前更多的是囤积在贸易商环节。虽然目前农民售粮进度已经处于较快水平，玉米上市数量已经非常可观，但是从下游企业需求来看，根据中国玉米网市场调研结果显示，一方面饲料和深加工企业原料需求并无明显增加，另一方面在国家对深加工企业限购及控制原料库存要求下，企业备库也相当谨慎。既然农民手里粮食越来越少，用粮企业又屯粮有限，那么大量已经流入市场粮源又去向何方了呢——当然只能在贸易商环节。
     
      自从10年新玉米上市开始，在市场缺粮和看涨后市预期下，各收购主体陆续入市收购，市场行情进入涨价—量少—提价—减量—再提价……的怪圈。虽然其间贸易商也曾有碍于价格的过快上涨而出现过间断性停收情况，但直到年底前粮价仍然坚挺且持续上涨的局面使得贸易商看涨信心被不断坚定和加强。从中国玉米网市场调研反应来看，无论大中小贸易商，但凡资金略微充裕者，手中均有不同数量的囤粮，尤其是各大国资及外资贸易企业，多有相当可观的粮食屯量，而贸易商的抢粮屯粮行为无疑对粮价的不断上涨起到了客观的推波助澜作用。

      说到推高粮价则不得不提到目前处于舆论风口浪尖的中储粮，作为国务院确定的国家政策性粮油收购储备企业，中储粮肩负着国家粮食储备、服务国家宏观调控、维护粮食市场稳定、实现国有资产保值增值等方面重大职责，但是，当曾经的“大粮仓“向”大粮商”转型，其收购行为的性质也随之发生了根本性的变化。2011年春节前中储粮东北收购低调开启，明显低于当地主流价格的收购价曾一度让市场一头雾水，但彼时虽然价低无量，却不会让人把中储东北收购和哄抬粮价画上等号，当然同期中储粮在华北产区高于市价收购玉米已经开始加快华北产区玉米价格的上涨步伐。春节过后，随着各地贸易活动陆续恢复，市场再次传出关于中储粮产区收购的消息，如果说节前是低调低价，这次则是明显地以更有竞争优势的价格入市收购议价粮。在市场原本就哄抢粮食的环境下，中储粮高价入市对市场行情走势的影响便不言而喻了。

     随着包括中储粮、各大央企、大型外企、民企及中小贸易商在内的抢粮活动的持续进行，玉米销售节奏不断加快，玉米价格连创新高，目前国内产销区玉米价格均处历史高位。现货价格的上涨推动期货盘面价格大涨，期货大涨又反过来加剧现货价格的上行走势，在此相互作用下，玉米期现货价格均陷入坚挺上行行情。
     
      但是价格的大涨带来的并不等于稳定的未来盈利空间，目前玉米价格已经存在一定程度的偏离基本面，售粮进度也被人为加快，原本应该在未来某时出现的行情已经被提前释放，这就意味着后市市场风险明显增加，未来走势也越发难以确定。当前粮价的高企已经含有泡沫成分，现在囤积在贸易商环节的玉米在未来一段时间内定然要以一定节奏陆续上市供应，而看涨后市心理使得贸易商似乎都在憋着一股劲，盼着后期缺粮之时释放手中粮源大赚一笔，但正是这种劲头很有可能成为后市玉米价格急转直下的决定性因素。综合考虑贸易商屯粮情况、下游企业需求状况、港口及铁路发运能力、目前玉米期现货价格水平，3月份的玉米价格很有可能就是年内玉米价格高点，后市价格上涨空间及力度都将非常有限。

      2011年玉米市场走势的另一大不确定性影响因素宏观政策仍需引起极大重视，且莫说目前国内玉米供应并无明显缺口，即便有，国家仍可通过临储拍卖、进口玉米、限制深加工企业需求等各种措施来稳定市场。“两会”进行时，国家关于年内稳定物价的信心、决心已经显而易见，在这样的政策大背景下，已经不断刷新历史记录的玉米价格又能再涨多久！另外，关于深加工企业产能过剩、与人抢粮情况早已被相关部门关注，今年玉米市场局势持续敏感，国家或将深加工企业列为调控首选对象，这从年前限制东北产区深加工企业收购已经初见端倪，在未来政策调控中，不排除深加工企业部分新上项目被强制叫停可能。

      综上所述，国内3月份玉米价格很可能就是年内行情高点，后期走势或许会让曾经乐观待涨之士眼镜大跌，在年内供应和政策双保险下，后市玉米价格或将逐渐步入理性的回归之路。