猪价预计11月后再度上涨至春节前
来源：申银万国证券 2014-10-30 10:42:21| 查看：次公司公布2014年三季报，业绩略超预期：1-9月，公司销售生猪130.75万头;实现营业收入17.44亿元，同比增长48%，其中7-9月收入6，65亿，同比增长56.21;1-9月实现净利润300万元，同比下降98%，其中7-9月实现净利润8315.79万元，同比增长15.8%;每股收益0.01元，超过我们此前-0.04的预测。同时，公司预计2014年全年的业绩区间为10，000至19，000万元。
猪价三季度企稳回升，公司业绩弹性远优于其他生猪养殖公司。三季度由于生猪、母猪存栏量持续下降，尤其是5月后能繁母猪存栏量跌破农业部“警戒线”，叠加中秋、国庆消费旺季的原因，猪价进入趋势性上涨通道。根据公司测算，公司三季度销售生猪45.1万头，均价7.1元/斤，较上半年上涨约12.75%，毛利率达到22.6%，实现业绩扭亏为盈。
短期调整不改猪价上涨趋势，预计四季度盈利同、环比持续上升。猪肉消费阶段性进入淡季，供给量增加也或致近期价格调整，预计近期猪价维持震荡走势，但整体猪价仍处于上涨趋势，预计将于11月后再度上涨至春节前。根据农业部公布的监测数据，9月全国生猪存栏量比上月增加0.8%，比去年同期减少5.8%;能繁母猪存栏量比上月减少0.5%，比去年同期减少10.4%。供给趋向收紧，我们预计明年猪价预计平稳向上。目前公司毛利率达到22.6%，主要因为原材料价格有所下降，加上公司成本管理优势，我们预计公司单头盈利仍有上升空间。
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