生猪养殖逼近盈亏平衡,糖价反转需等待
来源：广发证券 2014-05-27 09:36:46| 查看：次
生猪养殖逼近盈亏平衡线,白羽毛鸡价格以稳为主
5月23日全国瘦肉型生猪出栏价13.53元/千克,较上周下跌0.02元/千克,同比上涨3%。猪肉价格20.84元/千克,较上周上涨0.24元/千克,同比上涨2.6%。三元仔猪25.18元/千克,较上周上涨2.58元/千克,同比下跌1.4%。母猪均价1524元/头,较上周上涨84元/头,同比下跌10%。行业逼近盈亏平衡线,部分地区开始盈利。端午节即将来临,养户压栏惜售情绪普遍。
本周烟台地区白羽毛鸡价4.48元/斤,环比维持不变,同比上涨14%,烟台地区鸡苗价格2.8元/羽,环比上涨5.3%。测算利润:5月16日,白羽肉鸡孵化场利润为0.5元/羽,较前周下降0.4元/羽;毛鸡养殖利润1.1元/羽,较前周下降0.3元/羽。目前市场上鸡源仍偏少,无法满足屠宰场满负荷运行,但同时走货速度一般,制约鸡价上涨幅度。种鸡存栏下降以及苗企联合挺价,鸡苗价格继续维持高位,后期随着温度升高养殖户补栏积极性可能将有所下降,预计短期鸡苗价格以稳为主。
原材料:水产旺季开启,玉米、豆粕、鱼粉价格小幅上涨
本周玉米国内现货价2,450元/吨,环比上涨0.6%,同比上涨3.1%。小麦/玉米价格比值为1.03,环比减少1个百分点。豆粕国内现货价4,044元/吨,环比上涨3.2%,同比下跌0.8%。国内鱼粉仓库价(上海港)9,500元/吨,环比上涨3.3%,同比下跌22.1%;国际鱼粉现货价1,640美元/吨,环比维持不变,同比下跌10.1%。库存方面,本周国内鱼粉港口库存合计24.9万吨,环比减少1.3%,同比增加101.4%。
本周观点:糖价反转言之尚早
受巴西干旱以及厄尔尼诺预期影响,前期国际糖价冲高至18.2美分/磅。但现货需求未明显改善,同时预期14/15榨季印度将增产3.2%,供需格局短期难以根本改善,上周ICE11号原糖期货重新跌至17.5美分附近。高库存以及进口冲击仍是压制国内糖价的主要因素,截至4月底本榨季累计产糖1325万吨,累计销糖596万吨,工业库存729万吨,较去年同期库存增加350万吨,创历史同期最高水平。前期商务部出台300万吨收储计划,可以改善本榨季供需,但压力将后移。本榨季国内累计进口糖275万吨,同比增长70%,国内外价差较前期收窄,但配额内进口仍有利润500-600元/吨。本周组合:牧原股份、天康生物、金宇集团、瑞普生物,建议继续关注水产饲料。
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