国内豆粕市场借力外盘短期维持强势
来源：未知 2013-08-22 09:35:07| 查看：次进入本周以来，美盘大豆、连盘豆粕期货盘面走势令人感到变幻莫测，继本周一之前美豆主力远期合约单边向上突破13美元/蒲式耳的年线关口之后，近两个交易日美豆波动明显加剧并围绕该整数关口宽幅振荡，彰显当前全球大豆市场“资金市”、“天气市”的周期性特征。不过，今年南美、美国的大豆产量形势和装运出口一直牵动着国内市场的神经，基于短期美盘依然位于近一个月高位振荡整理，我国油厂前期借助美豆飙升走势而大幅拉抬豆粕现货价格之后，同样可能趋于跟盘调价、议价销售的主动营销策略。此外，本网注意到，近日中国买家(榨油厂、贸易商)开始加快采购价格更为低廉的2013/14年度进口巴西大豆，一方面表明油厂对中长期全球大豆恢复性增产的心理预期依旧，另一方面也意味着近期美豆市场筑底反弹为国内油厂带来了避险机会。现具体原因JCI结合近期业内关注热点因素概要分析如下：
其一，近日巴西港口再现“闪电罢工”事件，中国积极预购明年南美新豆引关注
来自本网南美资讯合作机构的消息显示，上周五(8月16日)，巴西农业部高达80%的检验员集体罢工，目的是为了抗议新的领导上任和本部门财政紧张。这些检验员负责港口，机场和边境货物通关释放(进口和出口)……巴西农业部负责农业和畜禽产品卫生的新任主管官员被指只懂政治，不懂专业技术。另外一个罢工的原因是该部门财政预算减少，7月份该部门的财政预算被减少了一半，而且8月份的预算到现在还没收到。不过，尽管巴西港口公务员的集体怠工抗议活动仅仅是该地区近年来频发的一次短期罢工事件，但是再次将全球大豆市场的关注视线从美国“天气市场”稍稍南移至南美地区。
其二，八月美豆天气炒作意犹未尽，中期油厂豆粕销售策略跟盘运行
如前文所述，上周末巴西港口公务员“闪电罢工”被业内认为当地玉米等农产品出口仍将延续“蜗牛速度”(低效率)，这将加剧美豆增产格局之下的国际市场供应压力。与此同时，天气预报显示7月份巴西部分主要种植带遭遇寒潮影响，可能促使当地农户更为倾向于种植大豆;最新一期的美国农业部(USDA)供需报告预测，2013/14年度巴西大豆产量将达到巴西2013/14年度大豆产量预估为8,500万吨，与上月预估值一致，较2012/13年度的8,200万吨创纪录增产300万吨。由于2013年-2014年全球大豆总体呈现恢复性增产格局，将有效补充2012年大干旱造成的供应缺口和偏低库存，这也使得国际市场正在预售的2014年上半年巴西新豆价格较为实惠，如果按照目前美豆远期合约价格折算，明年4月船期的理论点价成本低至3900元/吨以内，而下半年美国新豆的理论折算成本在4100-4200元/吨附近。
综上所述，JCI认为，今年上半年以来，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆合约在主力资金“牛市套利”交易模式的影响下呈现近高远低排列特征，这表明全球大豆总体增产的背景之下，无论中国买家还是国外卖家都对基本面的中长期偏空趋势感到担忧，这也使得8月份以来国内豆粕市场买方采购远期基差合同的意愿持续谨慎。就短期而言，美国气象机构发布的降水预估值低于历史同期、气温值将有所上升，美国基金是否会在近期美豆突破13美元/蒲式耳之后继续推涨美盘，还应视进入灌浆期的美豆作物是否真正受到天气影响，美国农业部门、业内机构的实地调查报告将对美豆“天气市”波段走向产生重要影响，应关注。
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