玉米供应矛盾逐渐突出需调好心态
来源：未知 2013-07-01 10:06:34| 查看：次
近期玉米的基本面情况受外部宏观经济环境影响较大，宏观面整体处于偏弱态势。上证指数在本周出现了大幅下挫，对大宗商品也产生了一定的利空影响。现在经济形势虽然不好，但是对于农产品来讲下跌空间有限，不像预期那么悲观。
对后期价格走势的判断仍需回归到基本面上来，受粮质差别影响，12/13年华北和东北两大产区存在区域结构不合理的情况。12/13年，华北玉米取得几十年不遇大丰收，质量产量双提升，而东北玉米粮质不好，优质低价的华北玉米备受南方饲料厂青睐，阻碍东北玉米正常外流，年后东北部分地区出现农户处玉米销售难的情况，粮源保管不善，导致后期东北优质玉米有效供给下降。另外，虽然今年临储收购的三千余万吨玉米中统计称有1200多万吨为黑龙江粮，但实际上吉林、辽宁粮中仍可能掺入黑龙江粮，今年黑龙江粮质普遍不好，后期拍卖中这一问题仍会凸显。
从持粮结构来看，目前产地和港口粮源存在较强的集中性，粮源多被几大贸易企业持有，其中产地今年相对偏少的贸易粮中，几大贸易商所持贸易粮数量就约占整个东北剩余贸易粮的45-50%左右，港口也有同样的情况存在。
从库存结构来看，大量粮源被临储吸纳，粮源流动性下降，产地贸易商库存较往年明显减少。截止临储收购结束，东北产区合计四省临储玉米总收购3083.2万吨。相比之下产地贸易商库存明显缩减，较去年减少1300-1500万吨左右，未来贸易粮供应能力下降。
夏粮收购活动陆续启动，政策提高小麦最低收购价1.12元/斤和油菜籽临时收储价格2.55元/斤，为市场提供了较好的政策性支撑作用。而新季小麦市场收购心态较好，市场心理价格普遍定位在1.15-1.2元/斤，随着粮食安全问题的持续发酵，更多的优质小麦将进入如面粉等食品行业中，小麦对玉米的替代作用将大大减少。即便悲观性假设小麦下跌，也将大量进入国储库存之中，贸易量的缩减，难以对销区玉米形成较大冲击，总之，今年小麦与玉米的替代将保持常态量，不会再重复出现2011-2012年的大规模替代情况。
另外，玉米保护价将有一定幅度提高的预期仍将提振远期心态，后市玉米价格还将有一定的上涨空间。在市场心态较为悲观的时候，也可能正是投资机会显现的时候。未来一段时间我们更应该关注天气变化、库存结构和国家政策对市场的影响。
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