美豆天气炒作有气无力 高单产预期仍将报告前左右市场
来源：农产品期货网 2016-08-03 14:20:40| 查看：次
美国大豆作物目前正处于生长季节，而8月份则是关键灌浆鼓粒期即单产形成期，因而届时的天气至为关键。最新的气象预报显示，直到8月中旬都没有极端炎热天气，且时而有降雨发生，非常利于作物生长，因而这也是美豆于上周初跌破1000美分大关后反弹，并于本周初再次下跌4%的主要利空因素。从作物评级来看，美豆生长状况良好，优良率始终高于去年同期。虽然7月下旬的作物优良率对于单产的影响率不及8月中下旬，但仍有参考意义;截至30周的美豆优良率为72%，根据模型测算对应的单产则在47.3蒲/英亩附近，但当前国际多数机构预估则开始往48蒲/英亩靠近，个别甚至高达50蒲/英亩。当然美国农业部在8月12日的供需月报中就挑战去年48蒲/英亩的可能性不大，市场认为高于趋势单产46.7蒲/英亩是大概率，预估区间在47.2-47.5蒲/英亩之间。
从历史数据来看，7 月优良率达到季节性峰值，在进入8 月后会出现季节性下降——但今年可能有所例外。而在天气题材仍有所反复的背景下，市场对于美豆需求也同样保持高度关注;尤其是中国市场面临临储大豆持续抛售的背景下，不过从三次拍卖成交率持续下滑可见，临储大豆出库或对三季度中后期乃至四季度进口大豆进口影响有限。根据USDA发布的最新的出口销售报告显示，截止7月21日，2015/16年度美豆累计出口4556.2万吨，去年同期为4844万吨，USDA年度出口预估值为4885万吨，目前仍有328万吨的缺口，本年度还有6次周度出口销售报告，周出口量平均54万吨才能达到预估值。考虑到部分陈豆需求被高估，因而年度出口任务完成的可能性不大，或有部分陈豆库存转为新作库存。而上周五中国买家入场采购多达10船大豆，除一船巴西大豆来自北部港口，其他9 船分别是8-9 月船期美湾豆和10 月船期美西豆，市场也仍在等待出口需求确认，尤其是在中国远月进口大豆采购仍然存在缺口以及临储大豆持续拍卖的背景下。
目前，CFTC报告确认了基金减持大豆和豆粕多单的速度远远低于市场的预测，其中美豆总持仓97万手，基金净多持仓13.2万手，投机净多持仓11万手，前一周11.3万手，投机净多持仓连续第七周减持，并已降至近三个月以来的最低水平，值得关注的是，目前CBOT玉米和小麦已经是净空持仓。而在基金炒作天气题材无力的背景下，国际市场则持续关注美豆11月合约秋季收割期低点，据国际市场统计显示，过去50多年里的美豆11月合约秋季收割期低点多出现在8月和10月，如果增加一个新季库存低于陈作库存的条件的话，就发现在过去的27年里，有18年的则是在8月份出现。而未来两周美国中西部天气模型降雨偏多预期，美豆关键生长期天气炒作或难以继续，若未来两周降雨兑现，则市场仍会持续承压，而继续向下的空间仍取决于市场对8月12日供需报告中结转库存预期的反应。
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