2017年6月第2周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
一、主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2017年6月第2周(6月5日-11日总第23周)，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续走低。分别看，能量类饲料原料周度均价环比全线走跌，其中小麦周度均价已连跌8周;蛋白类饲料原料除豆粕周度均价环比略弹以外，其余品种周度均价环比下跌，其中棉粕和DDGS跌幅相对扩大;添加剂小料类周度均价环比全线延续跌势。
能量原料方面，1)玉米市场上，玉米市场存粮贸易商走货积极性增强，市场价格也受拍卖影响出现显著下跌。近期国内市场东北拍卖陈粮数量有所下降，临储拍卖投放量及成交量均出现下降，打压市场购销心态，且预计后期拍卖粮供应将持续增多、价格下跌空间仍存。下游市场需求不足，企业规模采购意愿不强，供应压力逐步显现，价格持续走弱，全国玉米现货行情周度环比下跌;2)小麦方面，本周国内小麦行情整体走势延续偏弱，陈麦行情继续走弱，新麦价格高开高走。6月11日农业部最新消息，全国麦收已超七成，小麦市场上新麦大量上市，贸易商多看好采购小麦，新麦购销火热，再加之托市收购政策价来助力，新麦价格处于高位;相反陈麦市场购销显清淡，适度下调陈麦价格;3)麸皮及次粉方面，本周国内麸皮、次粉行情纷纷表现弱势。进入6月中旬，气温逐渐升高，为麸皮、次粉保存和运输增加难度，新麦大量上市使得近期制粉企业成本压力减小，为活跃麸皮、次粉购销，制粉企业多小幅下调价格。
蛋白原料方面，1)豆粕市场上，因出口利好、技术性买入、天气忧虑以及邻池谷物产品上涨溢出效应等利多刺激，美豆期价自上周五微涨开始，实现连续五日上涨，截止周四晚美豆期价7月合约报收938美分，较上周五晚上涨16美分左右。国内豆粕行情受此提振，现货价格小幅反弹。但由于全球丰产确立、美豆库存创新高以及新作播种相对顺利等外围压力不减，国内豆粕现货行情在前半周仍旧处于谨慎波动整理态势。随后国内豆粕现货价格陆续跟涨，但基本面疲软压力不减，上行空间明显有限;2)杂粕方面，受期价和豆粕走势略强提振，菜粕价格周内出现短暂跟涨，但由于当前豆菜粕价差过窄，菜粕比价优势明显下降，且南方强降雨或损及终端需求，因此菜粕现货总体仍偏弱;棉粕方面，尽管周内豆粕、菜粕现货价格出现小幅反弹，但对棉粕走势的提振力度明显不足，而棉粕价格经过之前大幅下跌后重心下移明显，周内延续偏弱态势运行;3)鱼粉方面，国内鱼粉现货市场持货商顺价出货情绪占据上风，主要港口库存下降，秘鲁中北部季鱼粉预售量已接近50万吨，提振鱼粉外盘报价;近期随着部分地区水产消费启动，国内主要港口鱼粉库存虽有所下降，但不少厂商仍存在套现压力，多数持货商仍以顺价出货为主，进口鱼粉价格下跌。
氨基酸市场上，1)赖氨酸方面，本周赖氨酸价格继续小幅下跌。现期原料价格弱势，成本面难寻支撑;加之市场货源供应较多，且厂家报价弱势，多随销随采，令赖氨酸市场价格承压，本周赖氨酸价格继续弱势下跌;2)蛋氨酸方面，本周国内蛋氨酸价格继续下调。受禽流感事件影响，国内肉禽消费存减少趋势，禽畜补栏量低，终端补货意愿不足，蛋氨酸需求下降，同时部分贸易商因不看好后市行情以压制市场价格，本周蛋氨酸价格继续下跌为主。
二，市场价格动态：
根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续走低。分别看，能量类饲料原料周度均价环比全线走跌，其中小麦周度均价已连跌8周;蛋白类饲料原料除豆粕周度均价环比略弹以外，其余品种周度均价环比下跌，其中棉粕和DDGS跌幅相对扩大;添加剂小料类周度均价环比全线延续跌势。
图表一：2017年6月第2周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)：
三，后期市场预测：
6月份受养殖规模保持基本稳定的影响，国内主要饲料原料需求与消耗量对行情的推动力度有限。总体上看，6月份全国主要饲料原料行情将继续保持基本稳定态势，能量类原料价格将继续保持震荡运行格局，蛋白类原料在6月中下旬后有望逐步改善持续走跌的局面而趋于稳定，氨基酸市场则总体上继续维持偏弱格局的几率偏高。
1)玉米方面，目前产区贸易商操作以拍卖陈粮为主，部分深加工企业用粮仍主要消耗前期库存，拍卖粮入市主要经由贸易商发运南下外流，随着前期拍卖的政策粮不断出库，饲料企业原料采购压力不大，且预期后期拍卖粮供应持续增多、企业采购心态谨慎，玉米现货市场承受一定的压力，而本周抛储量急剧减少，分贷分还投放量大幅下降至185.65万吨，市场压力预期明显缓解，大幅缩减投放量，不仅能够在一定程度上缓解运输压力，也给偏弱的玉米价格一个缓冲期。随着玉米市场供应主体逐步转向临储拍卖陈粮，新陈掺兑现象普遍，用粮企业新粮库存不断消耗中，进口谷物批量到货以及区域性饲料消费表现疲软，在多空博弈之下，预计后期国内玉米市场震荡偏弱行情或将继续。
2)小麦市场上，目前国内新旧小麦价格已经表现出明显差异性。新麦上市优势尽显，贸易商掀采购热潮，而随着新季小麦上市量陆续增加，当前新麦供应紧张局面将逐步缓解。另今年新麦质量总体好于去年，后期新麦晾晒充足质量将逐步优化，新麦价格或将有望适度上调，市场关注重点也将由陈麦逐步转向新作。
3)麸皮及次粉市场上，目前养殖需求难有明显提升，麸皮、次粉需求增长停滞不前。再加之受饲料原料豆粕行情持续弱势影响，短期内麸皮、次粉价格难有上涨机会。制粉企业因面粉消费淡季控制整体开机率，预计二者价格近后期或将保持小幅跌势。
4)豆粕市场上，海关数据显示我国5月进口豆达959万吨，创下单月进口新高，供应继续增加，国内油厂豆粕库存超百万吨，豆粕供过于求将继续施压现货及基差走势;胀库加重，压榨利润降至低位，在油厂采取开小线、推迟到船、降价促销等措施后，料后期库存将趋稳。美国农业部发布6月大豆供需报告中性偏空，对市场引导作用有限，重点关注月底2017/18年度美国大豆种植面积预估报告。我们预计短期豆粕行情可能反复，终端需要保持密切关注。
5)菜粕市场上，国产新作上市对现有菜粕行情形成冲击的可能性较小，因此目前菜粕现货价格走向主要仍受豆粕干扰，因此我们认为近期菜粕行情总体将继续追随豆粕行情波动为主，7-9月份期间或仍存在适度走高的可能。另关注南方地区持续强降水对水产养殖业的影响。
6)棉粕市场上，环保问题持续，部分油厂维持停机停报状态;豆棉粕价差长期处于偏窄水平，棉粕性价比劣势非常突出，而养殖业终端需求消费有限，且豆粕对棉粕的替代量仍在继续增加，致使棉粕成交困难局面难扭转。预计6月份的棉粕行情将继续保持相对高位震荡调整为主。
7)鱼粉方面，近期国内主要港口鱼粉到货节奏平缓，5月中旬开始国内港口库存呈下降趋势，市场库存压力略减，加之国内外鱼粉价格均处于低位水平，进口鱼粉贸易商亏本销售，价格下探空间有限。综合上述情况，短期内国内进口鱼粉市场弱势难改，但价格底部获成本支撑，预计市场价格有望维持平稳。
8)氨基酸市场上，赖氨酸方面，目前市场供应持续充足，而需求端仍较为疲软，供需失衡局面延续，贸易市场多持看空观点，市场采购亦不积极，再加上外围市场的打压，预计短期赖氨酸市场行情弱势格局难改;蛋氨酸方面，因贸易商手中库存不多，市场关注度有所增加，或支撑行情稳定或出现短时上涨行情，预计近期蛋氨酸行情或出现短时偏强行情，后期市场则依旧继续维持弱势的几率高，但跌幅将适度收窄。
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