美豆价格承压下跌，国内压榨利润好转
来源：国家粮油信息中心 2016-10-11 14:02:47| 查看：次
美豆收获进度预计为42-46%，略低于五年均值的48%，但显著高于上周同期的26%，美豆价格承压下跌，我国进口大豆成本小幅回落。美湾大豆11月船期CNF报价417美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水175美分/蒲式耳，合到港完税价3340元/吨;巴西大豆明年3月船期CNF报价405美元/吨，升贴水报价CBOT 5月合约升水136美分/蒲式耳，合到港完税价3250元/吨，均较昨日回落10-30元/吨，但较节前回升40元/吨左右。
短期看，受即将公布的供需报告影响，美豆基本面仍利空主导。USDA将在本月12日凌晨发布10月供需报告，由于前期美豆部分产区受降雨影响，收获进度缓慢，但随着天气的好转，大豆收获进度明显加快，收获报告显示大豆单产表现良好，美豆丰产已成定局，市场普遍预测10月供需报告将上调美豆单产至51.5-52.5蒲式耳/英亩。南美正处于大豆播种季，目前巴西大豆播种进度在11%左右，较往年偏快，预计南美新季大豆产量将增加。美豆供应增加的速度已超过需求的增长，如果南美不发生大的问题，后期美豆基本面仍然偏空，本月或将出现收割低点。
受美豆丰产的压制价格低位震荡，而国内油粕价格表现相对坚挺，进口大豆压榨利润良好。美湾大豆11月船期对大商所1月合约压榨利润为-35元/吨(包含加工费用及折旧220元/吨，下同);巴西大豆明年3月船期对大商所5月合约压榨利润为-10元/吨。均较节前基本持平，较上月同期回升60元/吨左右，较去年同期回升70元/吨，也明显高于今年均值-95元/吨。良好的压榨利润或将刺激国内油厂增加后期买货。
后期美豆到港数量仍将偏少，美国对中国大豆出口装船速度也慢于市场预期。USDA将于今日公布周度作物出口检验报告。目前市场预计截至10月6日美豆对中国装运115万吨左右，预测区间在100-120万吨，较前一周的84万吨有所增长，但仍低于上年同期的147万吨。10月第一周美豆装运速度慢于市场此前预期，大多数出口商认为装运速度要等到月底玉米装运放慢以后才会好转。
此外，按美豆目前的装运速度计算，10月对中国发货将为600万吨左右，低于2015/16年度的700万吨和2014/15年度的630万吨。加之巴西大豆9月出口量已降至144万吨，为多年来的最低水平，市场预计10月巴西大豆出口量或不足100万吨，对中国装运量也将较往年减少。这表明11月初的大豆到港仍将偏少，导致国内豆粕现货市场偏强的局面还将维持。
由于美豆价格承压走弱，昨日大商所豆粕期货价格小幅下跌，各地豆粕现货价格跟盘下跌20元/吨。辽宁大连地区普通蛋白粕价格为3260元/吨，山东日照地区价格为3220元/吨，江苏南通地区价格为3200元/吨，广东广州地区价格为3450元/吨。
虽然国内豆粕价格受美豆收获压力压制，但由于国内基本面支持，尤其是豆粕现货及近月基差报价更是保持较高水平。10-11月国内大豆到港量偏少，十一假期大豆压榨量下降，国内大豆和豆粕库存持续下降，预计短期内豆粕价格下跌空间有限。
国内农业部农情调度，截至10月8日全国秋粮收获已完成51.2%，进度同比快5.3个百分点，其中大豆已收获54.5%，同比快0.6个百分点。截至10月9日，黑龙江省粮食作物已收7430万亩，完成34%，其中大豆已收割2651万亩，完成55%，受秋季降水偏多影响，秋收生产总体进度不快。受农业种植结构调整的影响，2015年在玉米播种面积大幅减少的背景下，国内大豆播种面积大幅增加，尽管生长期局部出现干旱情况，但全国整体生产形势向好，平均单产预计好于上年。预计2015年我国大豆总产量将达1310万吨，同比增加150万吨，创2012年以来新高。
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