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USDA供需报告来袭 你敢提前押注吗?

来源:农产品世界 2016-08-12 14:37:53| 查看:

  这两天,“洪荒之力”算是刷爆了微信微博圈,而在农产品期货圈,油脂、油料的迅猛增仓和强势上涨也是用尽了洪荒。
 
USDA供需报告来袭 你敢提前押注吗?
 

  轻描回顾往昔,在阿根廷4月的暴雨侵袭开启上涨的洪荒之力,在担忧阿根廷大豆产量、质量,出口下降,压榨延迟因素的助推之下,美国和巴西这两个哥们儿在蚕食阿根廷缺席下的市场份额不亦乐乎,出口纷纷加速。蛋白供给弹性较油脂偏强,油粕比在供给端扰动之下,犀利下滑。市场的意外总是接二连三,或者是受伤神经再也经不起恐吓,美豆产区的高温少雨对市场的刺激引起群情激昂,天气的完美承接,美豆也欢乐前行。
 

  市场风险总是与利益相伴而生,多空砝码的押注,总在你不经意间扭转平衡格局。阿根廷大豆损失之后,大豆供需推演逐渐清晰,巴西大豆出口加快,但是巴西大豆生长期间的风险被市场硬生生的遗忘,在供给端产量被下调之后,出口加速的后果逐步转移至担忧步子跨的过大,开始大豆出口自我收缩的倾向,也就是说,在新季南美大豆没有上市之前,9-12月份全球大豆的采购将主要由北美承担。
 

  现在这个市场逻辑逐步被市场了解和交易,但笔者第一次看到此逻辑的推演,还是在4月份,也就是阿根廷暴雨之后Dou博士微博的关于后市推演的逻辑,较目前的时间,超前了3个多月!对于根植于对大豆的研究人来说,逻辑清晰可辨蕴含机遇。
 

  美豆的上涨走势在6月30的面积报告公布之前,多头手里的牌也怕种植面积的超预期增加,风险规避的考量,美豆在报告之前呈现退让下跌走势。6月30日公布的美豆种植面增加不足150万英亩,也算不好不坏,在市场预期100-200万英亩之间,当天美豆大涨超过3%,其实这里面的逻辑还是侧重在天气,高温少雨造成的稍微单产损失,尼玛这点面积增加所增加的产量还没有损失的多,美豆顺着这个逻辑嗷的一声就窜上去了。
 

  多头的逻辑虽然很好,市场的逻辑走势总在不经意间迂回折返,7月初的大豆主产区的降雨打消了市场关于干旱的担忧,市场的逻辑又回到了高优良率下单产上升的逻辑上来,而面积的增加又反身补刀,美豆被欺压的翻不过身来,以步步退让的姿势下跌,也算吃相不太难看。
 

  市场的逻辑终于有了喘息之机,美豆出口加速啦!出口的加速让美豆的2015/16年度的平衡表出口分项有望大幅增加,检验量啊、出口量啊、期末库存啊,库存消费比啊,从而过渡到平衡表的修正。如上面的逻辑所言,这些是对的!
 

  也就是这个时间点,给市场的多头逻辑有个短暂的腾挪空间,至少风险来临的间隙小逻辑的推动,油粕的大幅增仓甚是扬眉吐气。
 

  从目前来看,天气的因素应该说被极大的弱化,未来10天天气也基本不要担心。那问题来了,美豆你到底单产要怎样。从目前市场的专业咨询机构的预估,区间跨度47.5-48.8蒲式耳/英亩,其实对比2015/16年度的单产来看,还记得2015年6月份的那场暴雨吗?没错,暴雨侵袭下的美豆依然定产高达48蒲式耳/英亩。还记得2015年8月12日那根下杀的大大大阴线吗?美豆下跌超过6%!!!国内油粕的跌停潮依稀可见,美豆单产远远高于预期!!!
 

  2016年的8月12日即将来临,时间的轮回总是这样,在不经意间期年已过!从2015/16年度的2015年6月的那场暴雨推断,单产对天气影响在弱化,在接下来的个把月,没有大的自然灾害的话,48蒲式耳/ 英亩的单产想必很是容易超过,但是,如果意外就在8月12日,咋办?单产大幅上调!!!
 

  你可能会说巴拉巴拉,你说的都对!对于价格变化过程而言,单边的赌上涨依然有较大的意外!去年的这个时候,那场意外你受伤了吗?

 

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