据最新消息报道:南美方面主要大豆主产国上调大豆产量。其中巴西国家商品供应公司(Conab)上调巴西2017/18年度大豆产量预估至1.092亿吨，因种植面积扩大；阿根廷罗萨里奥谷物交易所亦预计2017/18年度大豆为5450万吨，略高于此前预估。
12月USDA供需报告中性偏空
12月USDA公布的数据和11月相比，美豆产量不变维持44.25亿蒲，出口略降，令结转库存调高为4.45亿蒲，南美方面数据与上月一样并未改变，报告中性略空，整体符合市场此前预估。在11月底美豆收割完成后，美国市场方面的主要焦点聚集在出口方面。就目前情况来看，今年美国出口进度尤其近期较往年偏慢。
近期美豆：成也天气，败也天气
自11月中旬开始，阿根廷的天气干旱和拉尼娜现象引起了市场的高度关注。因11月中旬左右阿根廷大豆处于播种期，故市场担忧干旱天气可能影响土壤墒情，对未来大豆单产不利，因此在美豆方面无明显利好的情况下美豆由当时低点967美分/蒲一路反弹至12月初高点1015美分/蒲，但好景不长，随后美豆遭遇滑铁卢，连跌五天，迎来五连阴局面。究其主要原因，皆因南美近期迎来对大豆播种有利的降雨天气。
全国油厂开机率高企
由下表最近三个月全国油厂开机率走势图可看出，近三个月全国油厂开机率整体呈现出一个上扬的趋势。近三个月大致产生三个低点，分别是10月24日，11月6日及11.28。其产生的主要原因分别是10月大豆到港量较低，因当时美豆属于收割期，国内大豆处于新陈交替期间；11月月份主要由于华北地区环保监管从严和GMO安全证书事件令部分油厂断豆导致停机，故油厂开机率处于相对低位。但由现在来看，之前导致油厂开机率下降的主要因素皆已化解：美豆早已收割完成，后续大豆到港量庞大，GMO证书事件影响也正逐步散去，因环保导致停机的油厂目前已在陆续限产开机中。所以后期全国油厂开机率难以下降，料高位运行概率偏大。
国内豆粕库存已现攀升趋势
由下表全国主要油厂豆粕库存走势图可看到，从八月左右开始豆粕库存经历了一个将近15周的一个连续下降趋势，在11月初开始见底回升。最近两周豆粕库存上升明显，从47周到49周短短两豆粕库存从53.2万吨攀升至66.86万吨，增加13.66万吨，增幅25.7%。由下图也可看出，豆粕库存往往从年底到新的一年上半年呈现出一个增加趋势。故后期豆粕库存不容乐观。
综上所述：目前美豆出口略为缓慢，而南美此前干燥区域已陆续迎来降水，加之美联储加息对美豆走势构成相对压力。近期美豆冲关1000美分/蒲再次失利，且跌势较为凶猛，中短线趋势遭到破坏，980这一重要支撑关口也岌岌可危。国内连粕方面，目前现货价格较为坚挺，但贸易商出货压力较大，连粕压力也在逐步加大，料后市追随美豆走势概率较高。
看东北玉米市场企业与农户如何博弈？
2017年最后一个月已过半，在即将辞旧迎新之际，让我们再次把目光聚焦东北玉米市场“降价”风波。从12月7日东北部分玉米深加工企业开始降价收购至今已足一周时间，也正是这一周的时间改变了此前持续近一个半月的价格上涨轨迹，对于此轮东北玉米价格有涨转跌的原因，笔者已多次提及，今天所要阐述的问题就是在跌价一周后，市场买卖双方心理变化，特别是农户经历由惜售——出手——再次惜售的转变，这期间到底发生了什么？后期东北玉米市场价格涨跌又将如何？下面笔者将结合掌握的情况作如下简要分析，仅供参考。
玉米深加工企业收购“量价齐降”
众所周知，12月7日起东北玉米收购价格一改连续攀升走势，多家深加工企业下调玉米挂牌价 10-20 元/吨，近一周东北深加工玉米收购价累计下跌 40 元/吨左右，目前吉林地区最高水平回落至 1600 元/吨以下。具体来看：黑龙江绥化地区深加工企业14%水分新玉米收购价为1500～1540元/吨，吉林松原地区收购价为1520～1550元/吨，辽宁铁岭地区玉米收购价1590～1640元/吨，均较上周同期下跌10～20元/吨。在收购价不断下跌的同时，本以为按农户传统“卖跌不卖涨”心理，可以见到深加工企业收购量上升局面，但事实却恰恰相反，目前深加工企业玉米收购量也同步出现下滑，其中此前日收购量一度突破“万吨”的吉林燃料乙醇企业目前日收购量下降至6000吨以内，其他企业日收购量集中在在3000-4000吨左右，有的甚至出现“有价无市”。
农户惜售心理是“量降”主因
我们观察到，东北玉米深加工企业收购量下滑的主要原因就是在持续降价的过程中，部分农户惜售心理再起，与深加工企业降价形成对峙局面，对于“下跌”的市场行情，不急于年前还贷的农户只能持粮观望，毕竟涨价时都未出手，此时出手收益减少非明智之举，加之近几日东北局部再现雨雪天气，玉米物流运输受阻，也不利于农户售粮。此外，深加工企业关心的政策“红包”也是农户所关注的话题，这项政策迟迟没有落地，从传言的“金额减半”到目前的“不再发放”，不管是深加工企业还是农户对此仍存一丝希望。而就在农户对降价“不买帐”的背景下，加上周末期间黑龙江等地出现雨雪天气，玉米物流运输成本增加，企业玉米收购困难进一步增大，为吸引粮源，黑龙江部分余粮较少企业再次提价收粮，其中12月14日黑龙江绥化昊天企业收购价格上调20元/吨后现收购报价1510元/吨，青冈龙凤企业报价上调20元/吨后现收购报价1510元/吨。尽管如此，由于部分农户未有迫切售粮需要，企业收购量增幅仍不明显。
不得不说自12月初起，东北深加工企业在一片玉米价格“涨声”中主动下调挂牌价格，是用粮企业与售粮主体的一次心理博弈，目前来看东北玉米市场多空因素并存，一方面目前玉米多数集中于中小贸易商，市场长期看涨玉米价格，加之雨雪天气不利于玉米的物流运输，贸易商并不急于出售手中玉米，对玉米价格形成支撑，另一方面元旦、春节前南方饲企对东北玉米采购积极性较高，外运需求增加助涨东北玉米价格。不过尽管以上因素利多东北玉米价格，但是前期玉米价格已经有了较大涨幅，在淀粉价格持续走跌的情况下，玉米加工利润被进一步压缩，东北企业采购玉米较为谨慎，以适量补库为主，制约玉米价格大幅上涨，因此预计短期东北地区玉米价格难有大幅涨跌，或以稳中略小幅波动为主。
总的来看，在全国玉米减产、深加工市场利润向好及产能有所扩大以及东北玉米品质好于上年的背景下，农户早已认定“今年东北玉米不愁卖”，并坚信今年玉米会卖出个好价，从这个角度来说，此时出现惜售情绪也在情理之中。而深加工企业在急需备货满足生产需要及南方用粮企业与其争粮的背景下提价收购，在库存得以补充及补贴政策“时有时无”的情况下下调收购价也可以说是意料之中，在此笔者依旧坚持之前的判断，就是不管价格如何调整，至少年前不会出现去年那样的低点。就在笔者结稿前市场有传闻称：有关专家已经把储备玉米定向销售给深加工向中储粮建议，建议把储备粮定向销售深加工企业，深加工提出需求计划量，不管真假与否，后期我们仍需加强“季节性的供应压力及政策干预”风险防范。
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