从国内市场来看，新季玉米陆续上市，新年度产量形势及临储政策左右价格走势，而当前市场由于缺乏炒作题材，大连玉米期市整体人气低迷，产量增长预期以及临储收购政策令多空处于僵持状态，资金大多按兵不动，观望氛围较浓。就后期走势来看，由于国内供给面呈宽松状态，在国际玉米价格不断走低的背景下，新年度玉米进口压力也较大，因此，总体来看，玉米期价将可能整体以偏弱为主。下面就影响国内玉米价格走势的几个主要方面做具体估量 ：

　　一、 国际玉米市场产量大幅增长

　　从国内玉米的供需面来看，国内玉米产量均可以满足国内的需求，但由于国家为保护农民种植主动性，连年提高临储玉米的收购价格，使得国内玉米价格底部不断攀升，在国际玉米市场供给宽松的年份，就会涌现进口玉米的利润空间，进口玉米的涌入，将会打乱国内原有的相对平稳 格局，可能会降低国家临储政策对价格的支撑力度。由于种植面积的大幅增长，2013/14年度，全球最大的玉米生产国美国的玉米种植面积大幅增长，触及纪录高位，由于生长条件良好，美玉米产量预期大幅增长，据估量 机构Informa经济公司发布的最新报告显示，今年美国玉米产量将高于美国农业部9月份的预期，因为单产潜力改善。Informa分析今年美国玉米产量为140.1亿蒲式耳（3.559亿吨），单产为158.8蒲式耳/英亩（663.99公斤/亩）。美国农业部9月份分析玉米产量为138.43亿蒲式耳（3.516亿吨），单产为155.3蒲式耳/英亩（649.35公斤/亩）。美国玉米产量数据创下历史最高纪录，刷新了2009年创下的前期历史纪录，当时为131亿蒲式耳, 受此影响，CBOT玉米期价因此大幅下挫，截止本周，广东港口美国玉米来 港成本较国产东北玉米来 广东港口价格低600元/吨左右。据咨询机构汇易网消息，中国在１０月份已从美国购买约２０船玉米，约１２０万吨，多家机构猜测 显示，2013/14年度，中国进口玉米的数量将超过５００万吨水平。进口玉米的涌入将对国内玉米价格形成一定冲击。

　　二、国内玉米产量增长形势总体良好

　　今年华北西北地区玉米质量和品质情景不甚理想，因在孕穗期遭遇高温洪涝，贸易商和农户普遍反映今年玉米“粒小”，在洪涝严重的河南和安徽等地问题表现更为显然。不仅粒小，平均容重也有所下行，介于三等和二等之间，和去年相比相当于下行一个等级，另外单产方面也普遍低于去年，重归常态水平，毕竟2012年是难得的丰收年。而从中国主要的粮食生产基地东三省情景来看，今年东北地区尽管遭遇了罕见的低温春涝，播种期推迟，但播种后期积温足、墒情好，作物生育进程加快，反常 是今年雨水充沛，玉米等旱地作物长势显然好于常年。8 月份以来黑龙江省松嫩平原和三江平原的沿江部分地区受来 洪水影响，但对该省玉米总体生产影响不大，未受水灾影响的地区玉米长势好于去年。9 月份东北地区气候震荡多次，但是霜降时间总体推迟，有利于秋粮提高单产。根据国家粮油信息中心猜测 ，今年全国玉米产量增长形势依旧平稳，根据其10月份分析数据显示2013年全国玉米播种面积为35690千公顷，比2012年增加 660千公顷，同比增幅1.9%，全国玉米单产分析来 达6.024吨/公顷，比2012年的5.870吨/公顷增加 154公斤/公顷，增幅2.6%。2013年全国玉米产量分析为21500万吨，增产938万吨，增幅为4.6%。

　　三、临储政策对价格形成支撑，但库存压力不容忽视

　　为保护农民利益和种粮主动性，促进粮食生产发展，经国务院批准，国家决定今年连续 在东北等部分主产区实行玉米暂时收储政策，并适当提高暂时收储价格水平。2013年生产的玉米（国标三等）暂时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤。相较以往，政策公开的时间显然提前，同时，这是有史以来唯独一次，国家在前一粮食年度公开玉米临储价格，且已显然向小麦、稻谷两大主要粮食品种靠拢，彰显国家对于玉米生产的器重。从当前国内玉米价格走势来看，受内外玉米产量增长、玉米供给面充裕原因影响，玉米期货价格整体趋弱；而现货市场来看，由于临储收购尚未正式开展，具体细则仍未公开，企业在新粮上市初期压制玉米价格意图显然， 10月份国内新季玉米陆续上市，华北地区新玉米价格较陈玉米低50-130元/吨，与上年同期基本持平，而东北地区已经开秤收购的深加工企业挂牌收购新玉米价较当前陈玉米价格低100元/吨左右，较上年同期低30-70元/吨。后期临储玉米政策的具体实施将对价格产生影响，或抑制价格归落空间。然而我们也需要注意的是，2012年东北地区暂时储备 玉米收购量逾3000万吨；2011年国家收购临储粳稻823万吨，2012年托市粳稻382万吨。2012年，东北粳稻已经跨省移库208万吨。今年7月份开始，玉米执行跨省移库500万吨，目前仍在进行，尚未完成。近期国家相关部门制定今年第三批政策性粮食移库计划，其中包括2012产年最低收购价粳稻43万吨，2011年或2012年中央储备粳稻3万吨。即使上述移库顺利完成，东北临储及托市粮占库规模仍在3400-3500万吨，对新粮托市仓容构成较大压力，将可能影响新玉米的临储收购进度，从而降低临储政策对价格的支撑作用。

　　四、 下游需求表现稳固

　　受季节性影响，中秋国庆双节过后，受需求有所下滑影响，节后仔猪、生猪和猪肉价格连续 下跌，其中仔猪价格下跌幅度较大，据农业部最新数据显示，截至10月9日当周，全国活猪平均价格15.93元/公斤，持续第4周下滑，环比下行0.4%，再次归来 “16元/公斤”以下，仔猪平均价格28.79元/公斤，环比下行1.8%，较9月份高点下跌10.44%，这显示上游供给充裕，由于目前生猪存栏量持续6个月归升，导致四季度生猪供应相对充裕，在不涌现疫情的情景下，分析今年四季度传统消费旺季猪肉价格大幅上涨的可能性较小，不过由于新玉米上市后，新玉米价格的大幅下滑使得养殖户自配料成本下行，养殖成本也随之下行，养殖户利润依然有保证 ，养殖业玉米饲用需求依然保持 平稳增长。而深加工方面则不甚理想，受加工企业原料成本显然下行影响，玉米淀粉等产品价格也波动归落，生猪行情，目前全国玉米淀粉企业开工率在50%左右，较上年同期低10个百分点左右，华北地区玉米淀粉价格较去年同期低200-250元/吨左右。理论上，生产每吨淀粉亏损约260元/吨左右，而上年同期生产每吨玉米淀粉纯利50元/吨左右；而酒精生产企业方面，由于东北等地深加工企业下调玉米收购价格，企业生产成本大幅下行，酒精企业亏损水平显然下行，目前，理论上东北地区加工企业生产每吨酒精亏损210元/吨左右，较9月初较低110元/吨左右，深加工玉米需求可能会受来 一定抑制，需求增长将不及饲料增幅。

　　五、 后市展望

　　国际玉米价格走势上，从目前的收割进度来看，美玉米产区天气良好，玉米收割进度加快且进展顺利，可能进一步打压ＣＢＯＴ玉米价格，整体将可能连续 坚持弱势格局，因此，进口玉米利润空间依旧存在，后市进口玉米数量值得关注，或对国内市场形成一定冲击。而国内市场方面，临储收购政策将是决定后期粮价的重要不确定性原因，若托市工作提前启动，则疲弱的玉米价格走势将可有涌现短时逆转，价格下方存在支撑，另外，饲用需求的增长可能也会对价格有一定提振作用，但是，玉米价格不会涌现单边不断上扬的走势，因供给面充裕，价格缺乏不断上涨动能，总体将可能坚持振荡偏弱态势。

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