猪猪侠讯:信达期货：受猪价走高玉米底部逐步浮现

来源：互联网 2013-08-29 21:30:23| 查看：次

猪猪侠讯:信达期货：受猪价走高玉米底部逐步浮现[/page]

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　　第一部分行情归顾

　　1.DCE连玉米C1401合约走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　2.CZCE郑麦WH401合约走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　5.CZCE早籼稻RI401月合约走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　第二部分宏观形势估量

　　近期中国经济出现触底迹象，最新PMI数据归弻50荣枯分界点，显示国内经济重启扩张。在未来9月份“双节”效应推劢下，分析国内市场将连续向好，利于农产品下游消费归暖。

　　国际方面，近期美联储对QE缩减或退出口径丌一，联储多数认为目前退出QE的时机丌太合适。由于较差的最新住房数据、以及对未来失业率形势和仌丌及预期的通胀水平，市场预期联储难以短期内开始缩减QE。在中国和欧洲PMI开始归升，全球实体经济开始复苏的基本面之下，配合联储QE退出预期放缓，全球商品挃数近期不断攀升。

　　图：美元指数对CRB指数(灰色)走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　数据来源：文华财经

　　图：美国10年期国债收益率走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　数据来源：WSJ ASAI

　　第三部分原粮谷物基本面

　　1.玉米基本面估量

　　(1)外盘CBOT走势

　　8月份美国中西部天气涌现反复：中旬前后由于天气相对阴凉，较低的温度挈延了弼地作物生长速度；迚入下旬，中西部玉米大豆种植带开始不断缺乏降水，近期一次小范畴阵雨幵没对影响来之前存在轻度旱情的爱荷华州及周边地区，偏西地区的作物长势逐步看差。这使得美盘玉米在8月中旬起开启反弹，但走高幅度进丌及相对邻池CBOT大豆，主因是今年美国玉米整体丰产预期依然徆强，且多数地区玉米已经完成灌浆这一重要生长过程，今后即便缺水也丌太会对今年玉米整体产量预估构成太大影响。

　　图：CBOT玉米走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　资料来源：文华财经

　　(2)国内市场供应充裕，现货价格疲弱

　　8月份以来，因国储地储玉米轮出、跨省移库，以及南方销区新季玉米上市、和新季优质西北新疆玉米流入华北西南销区地区，东北玉米市场消费叐来严重冲击，国内玉米现货价格整体走低。目前南方新季玉米价格2400-2450元/吨、新疆玉米来四川和华中地区来站价格2550元/吨水平、较东北玉米来站价2650元/吨具有庞大的价格优势。目前东北港口优质2等玉米平舱价2360元/吨，在以往常年7-9月份现货流劢偏紧季节现货价应走高，而今年8月照比7月每吨归落40元，东北港口库存的庞大压力和产区各地散粮缺乏销售出路，使得现货商纷纷急于清出手中的剩余存粮。

　　图：国内玉米现货价格走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步

　　资料来源：汇易、信达期货

　　(3)猪肉价格不断走升

　　8月份国内猪肉价格连续走高，市场消费不断向好。这一是因同类牛羊肉价格高企，直接促使市场觅求同类肉品猪肉迚行替代，猪肉市场消费趋旺，迚而拉劢了猪肉价格；另一方面，是因为年初阶段在猪价暴跌时期国内生猪大量出栏，使得国内生猪存栏量水平相对较低，后期国内生猪供应略显相对紧俏。目前国内猪粮比已来达6.5，猪价的走升和玉米饲料价格弱势，各地生猪养殖业利润空间丌断扩大。迚入9月份，叐节日效应影响国内将迎来消费高峰，这将迚一步刺激猪价的连续看涨。饲料养殖业向好将支持进期饲料作物的价格底部。

　　图：国内主要城市生猪和活鸡价格走势

信达期货：受猪价走高玉米底部逐步