“广百股份上市的过程从02年到现在已经5年了，终于具备了天时地利人和，我们像期待新生儿一样期待这一日的到来。”

    很多公司倒台不是倒在外围，而是倒在内部，公司治理规范化是广百上市的重要目的之一。――荀振英

    “广百股份上市的过程从02年到现在已经5年了，终于具备了天时地利人和，我们像期待新生儿一样期待这一日的到来。”本周四，广州最大的百货连锁零售企业广百股份有限公司（002187，SZ）将在深交所正式敲钟挂牌，成为股改几年以来第一家在A股上市的百货公司，华南地区百货零售业将因此提速。

    谈到5年上市历程，广百股份董事长荀振英感慨良多。由于9月25日广百过会前曾有公司遭遇否决，荀振英甚至用“等待委员会投票的10分钟是我人生中最长的10分钟”来形容过会当日的紧张。而论及上市后广百的发展规划，荀振英一再谨慎地表示“任重而道远”间流露出相当的自信―――一业为本、立足华南、区域连锁、大店策略、多品牌运营―――广百显然已经勾画出了至少5年的战略蓝图。“广百已经步入了大踏步发展时期，现在是广百上市的最好时机。”

    广百步入大踏步发展时期

    记者：今年很多零售企业都到香港上市，境内外投资者反响不错，广百为何选择在中小板ETF(行情净值)上市？

    荀振英：到香港上市需要设立境外机构，时间上来不及。而且中小板募资完全可以达到要求，我们想还是先建立一个融资平台。应该说，我们还是很受投资者追捧的。11月5日，路演结束时共有132家投资机构报价，大部分都是每股12-16元之间，最高甚至报到23元。由于我们的募集金额只有3.35亿，所以最终的批复是11.68元，即便按照这样的价格，我们最终也可募集4.6亿，超额比例39.28%，接近40%的政策红线。

    记者：在广百这五年的上市努力中，您认为现在是最好的时机吗，特别是在今年零售板块的表现整体弱于大盘的情况下？

    荀振英：广百原来没有很快地上市，有很多主客观原因。公司部分房产因开发商原因一直未能取得房产证，证监会因股权分置改革也有一段时间暂停审批新股，因此发动上市最后冲刺，确切地说是从去年6月开始的。可以说，在这个时机上市，既反映了广百多年积累，也符合大环境的发展趋势。广百的前身是1991年成立的广州百货大厦，之后我们开出了广百大厦、湛江店、从化店。到2002年实行股份制后，开出了花都店、新市店、肇庆店、江南店、新港店，这些都是3000-10000平方米的店，应该说这一阶段是广百连锁发展的初步阶段，积累了经验，也在行业内打出了名声。

    2006年初，广百根据自己发展的基础和零售业发展的趋势，在战略上做了调整。以城市核心或次核心商圈，或二线城市的核心商圈为主要发展区域，发展大型的百货店和购物中心。2006年先后开出天河中怡店和海珠新一城店，两家共10万平方米的大店超过了广百15年所开门店面积的总和，意味着广百开始进入大踏步发展的时期。今年上半年公司的利润水平相当于去年全年总和，说明广百现在不仅仅是规模大了，盈利能力也更强了。

    记者：对于机构给出的广百上市首日29-35元的价格目标，跟公司的预期吻合吗？

    荀振英：我们的预期跟大部分投资机构预测的差不多，冲得太高太快不是好事，还是应该有个循序渐进的过程。

    上市是为公司治理规范化

    记者：从募集金额总量和募投项目来看，广百似乎并不缺钱，为何要坚持上市？

    荀振英：很多公司倒台不是倒在外围，而是倒在内部，公司治理规范化是广百上市的重要目的之一。另一个是令资本并购更加方便，上市公司间的并购有很多有利条件。并购应该也是行业发展的通行证，广百要有更大的发展，需要一个更大的平台。

    记者：广百的募投项目是如何挑选的？

    荀振英：我们对于募投项目的回报要求比较高，每年要达到10%.但很多百货网点开拓必须要经过一段时间的培育期，所以在项目选择时需要特别反复评估论证，我们先后考察了20个左右项目，一直到今年4月30日才最终确定新一城主力店物业的租购。

    我们的想法是，上市第一炮的项目一定要选好，我们看了广州其他商业网点，广东省二线城市的项目，甚至西部地区的广西和四川，河南、北京、陕西，都去选取过，经过反复评估，我们觉得有些项目可能培育期会比较长，有些可能上市后再去操作更合适，最后选定了新一城。当然，前期所做的一系列工作不会浪费，这些项目在广百今后的发展中都还有价值。我们在招股书中也写到了，在今后的2-3年中再开3-5家店，应该说，我们还是有把握的。其实现在有些门店已经在着手进行评估和商谈，为明年和后年的开店工作打下了不错的基础。

    并购瞄准有影响力品牌

    记者：在战略实施上，广百是否考虑采用其他品牌发展？

    荀振英：广百也在研究走双品牌或多品牌战略。广百未来的发展是在城市核心或次核心商圈，以及二级城市核心商圈开大型百货店，但市场可以细分，城市的区域店也可以做，广百之前也做过不少数千平方米的门店，这些市场我们可能用另外的品牌去做，以免打乱广百百货的品牌定位。所以，我们要两条腿走路，一是自己开店，二是并购。并购的对象将主要瞄准有区域影响力的品牌和门店，以及能够和广百百货进行错位经营的品牌和门店。应该说，新大新是广百的选择之一。

    记者：广百的收入结构中，北京路总店所占的比重超过50%，这一方面有利于公司稳定，但同时也带来了业绩风险，广百上市后是否有机会改变这一结构？

    荀振英：“一个大月亮带多个小星星”的局面肯定要改善，事实上也已经在改变了。广百中怡和新一城都在发挥作用。在未来的发展中，广百要走大店策略，那么过度依赖北京路总店的情况肯定有改善。

    除了外延式的发展，广百还要提升现有门店的发展水平，实现内生式成长。以北京路总店为例，虽然已经连续14年成为广州销售最高的门店，我们认为还有空间。另一方面是总部管理流程的再造，打造科学、精细、高效的总部。

    加紧制定股权激励方案

    记者：零售业高级人才紧缺情况非常明显，所以不少投资者都很关心广百上市后如何稳定队伍。

    荀振英：人才确实很重要，广百要成为百货行业的一流公司，就应该具备一流人才。广百将创新薪酬机制，充分激励全体员工的积极性。这其中，首先要落实有激励效应的股权激励机制，这是一个“金手铐”，也是让企业高管和企业同发展共命运的方法。广百上市后将抓紧制定股权激励方案，待国资委同意后再交由证监会审批。同时，广百的法人治理结构也将进一步完善。