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中国对美国进口高粱实施临时反倾销措施,豆粕市场恐将再现波澜?

来源:综合饲料行业信息网、豆粕人、汇易饲料整理 2018-04-19 13:56:29| 查看:

  贸易冲突端倪再现 豆粕恐将再现波澜
  
  周二下午14:30分,我国商务部公布,自2018年4月18日起,对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施,进口经营者在进口原产于美国的高粱时,应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金。美国高粱对中国出口数量急剧增长,从2013年的31.7万吨增加至2017年的475.8万吨,增长14倍,与此同时,美国高粱对中国出口价格由2013年290美元/吨下降至2017年200美元/吨,下降31%。反倾销举措利于保护我国农户利益,对进口依存度高的饲料类品种(如豆粕、菜粕)价格形成显著提振,而此时宣布调查结果,无疑会再次激起中美贸易争端的忧虑,昨日国内连盘豆粕期货低开、尾盘剧烈收涨,1809合收报3265元/吨,上涨1.75%。今日连盘继续上涨,但涨幅明显缩小。
  
  豆粕现货方面,在经历了上一轮贸易风波行情暴涨暴跌,并且近两日也连续偏弱下调走势后,昨日的贸易冲突端倪再现,恐将给豆粕现货再次掀起波澜。今日豆粕现货将在11点后陆续报价,是否跟随连盘上涨,上涨多少,或者窄幅波动,我们还无从得知。但小编认为,此轮行情的波幅将会明显小于上一轮,毕竟不是直至大豆贸易冲突,而结合国内外自身基本面看,无论是贸易战与否,豆粕长远期大趋势都是看涨的,因此我们认为,行情越是涨幅趋于平缓,则根基会越稳。
  
  外围方面,上周二晚,美国农业部公布了4月份最新供需报告,市场对其反应很淡。其中报告数据显示,USDA报告意外下调美豆结转库存至5.5亿蒲,低于上月5.55亿蒲式耳及预估,上调巴西大豆产量预估至1.15亿吨,上月预估1.13亿吨,大幅调降阿根廷产量预估至4000万吨,上月预估为4700万吨。而3月30日凌晨,美国农业部大豆种植报告如期出台,报告预估美豆种植面积为8898.2万英亩,较去年同期及市场预估均偏低。以上两大基本面都是利多行情的消息,无论贸易战与否都会对盘面强势支撑。
  
  国内方面,根据慧通数据调查显示,4月份,中国养殖市场规模总体上将进一步扩大,北方地区蛋禽和奶牛将逐步进入春季生产旺季后期阶段。需求市场方面,随着春节前畜禽产品备货库存逐步消耗殆尽,预计4月份的消费市场需求量将逐步增长,市场交易量的增加有利于缓解畜禽产品价格持续走跌的压力。随着养殖市场的好转,国内豆粕需求和行情都会受到利多提振。
  
  不过,事件如何进展,还得继续密切关注国内外各方面消息,如果贸易冲突再加剧,豆粕行情仍会随时再度暴涨,当然我们依然不希望这场贸易战真的打起来。写这篇短文,希望我们广大购销市场都要理性的看待今年的豆粕市场行情,规避风险,把握机遇。
  
  大国博弈下的“豆粕人”出路何在?
  
  昨日下午两点半左右,中国商务部对美高粱反倾销初步裁定出台,国内豆粕期货大幅拉涨,主力合约M1809日盘最高上至3272元/吨,收于3265元/吨,短短半小时涨幅高达百余点,击碎了不少空头们的信心。随着豆粕盘面的大幅拉涨,国内资金疯狂涌入粕类市场,昨日日盘豆粕主力合约M1809日盘增仓12万手左右,资金流入约12.4亿元;夜盘连粕小幅回调,主力合约M1809减仓11万手左右,资金获利涌出,短短半天时间,国内金融资本进出迅速。
  
  借助资金在连粕上的拉涨,一方面上游油厂在粕强豆弱的状态下榨利改善,点美豆售出基差合同后,可能于连粕上套保锁利;另一方面,对于饲料企业来说,上游油厂豆粕供应充足,部分油厂出售移库合同,且下游养殖处于饲料需求淡季,豆粕终端需求疲弱,今年生猪养殖亏损,养殖户补栏积极性欠佳,生猪存栏规模受影响,导致终端消耗慢于较去年同期水平。受中美贸易战升级舆论影响,昨日下午豆粕价格出现上涨,但因市场顾虑清明前后豆粕价格出现的大涨大落,在相同舆论背景下,虽然出现少量增补,但大量采购仍保持谨慎观望状态。
  
  相比之下“豆粕人”中的贸易商群体在油厂高位套保与下游谨慎观望的夹缝里煎熬度日。昨日对美高粱反倾销初步裁定出台后,国内不少油厂纷纷上调价格,贸易商们也打出“停售”字号,期待价格上涨获得盈利,然而随着资金涌入后的快速撤离,今日现粕价格仅较昨日回暖10-30元/吨不等,涨幅小于连粕,现货基差进一步缩小,市场前期接手的高价基差点价后出售盈利有限,甚至部分地区出现近百元的亏损。
  
  大国博弈背景下变数较多,金融资本与产业资本较量中透支了产业链下游的利益,“豆粕人”在国际贸易残酷多变的竞争下,怎样规避这种提心吊胆,出路又在哪里?
  
  中美贸易摩擦进一步影响豆粕出口格局
  
  受中美经贸摩擦不断升温的影响,近期南美大豆贴水遭遇一轮过山车行情。上周初巴西大豆贴水一度一晚暴涨70-80美分,与美西大豆价差也一度拉大至100美分以上,而伴随着市场对于中美贸易战态势解读趋缓,以及巴西雷亚尔持续贬值下的农民积极售粮而持续回落,阿根廷大豆贴水亦同时冲高回落,但受到阿根廷比索大幅贬值加上国内逐月减税影响,阿根廷农民仍然非常惜售。而中国市场对于南美豆源采购的增加,则会影响到未来南美大豆压榨及压榨利润,简要来看,中国对南美大豆需求增加,利多于南美大豆价格,但全球豆粕价格则将会受到相对低成本、低价格的美国豆粕出口量大增的制约。周二美豆收盘上涨,主要是受到技术性买盘的支持,从技术面看,大豆期价在30日移动均线位置附近获得支持,但中美贸易争端阴云密布限制豆价上涨空间。
  
  而阶段,巴西大豆的溢价是吸引其他买家采购美豆的主要原因,一定程度上减缓贸易战威胁的冲击。而貌似在阿根廷大豆减产的背景下,巴西有可能成为中国大豆巨大需求的主要供应端,这也成为4月中旬以来巴西大豆贴水一轮过山车行情的主要原因。受到中国清明节假期前后中美经贸摩擦升温的影响,巴西大豆一度一晚暴涨70-80美分,近月报价高达280-285(SK/SN),与美西大豆价差一度拉大至100美分以上,而目前又因贸易战态势趋缓及农民积极售粮而持续回落,本周南美大豆贴水进一步下跌至220(SK/SN)附近,阿根廷大豆贴水同时下跌30-40美分至210-215(SN),美湾贴水基本未动。
  
  而上周期间,巴西农民卖货积极,平均卖货量达到40-100万吨,。对于巴西农民来说豆价已上涨至过去4年来的新高---因雷亚尔走弱及大豆期价持续高位。而截至4月13日的一周中国又至少采购了约30船巴西大豆。但需要提醒的是,时间窗口在7月份之前,因届时为巴西二茬玉米出口高峰期,届时巴西是否有足够的物流及港口运输条件来承载大豆出口呢。中国厂商近月采购仍以巴西为主,同时也带动9月之后的美西贴水上涨,8月份之后船期采购仍是市场焦点。中国油厂也在继续采购近月美西,较巴西偏低60多美分,四季度报价集中在180-185(SK),中国也在采购加拿大大豆,当然蛋白含量偏低。
  
  而根据国外研究机构称,如果中国对美国大豆加征关税,南美在全球豆粕市场的份额将会下滑,因为美国压榨利润将会提高,提振豆粕出口,进而削弱南美的出口市场份额。就美国大豆需求而言,中国的需求下降,仅在一定程度上被欧盟和东南亚的需求增幅所抵消,因此将会导致美国大豆价格下跌,而美国农户可能选择种植更多玉米,相应减少大豆播种面积。但美豆价格下跌,可能提高国内压榨利润,提振美豆压榨量,因为全球对蛋白粕的需求增加,美豆粕出口也将显著提高。与此同时,中国对南美大豆的需求增加,可能对南美大豆价格利多,而全球豆粕价格将会受到美国豆粕出口增加(美国豆粕价格更便宜)的制约。南美豆粕价格必须上涨,确保压榨利润,但是这将会削弱南美豆粕在国际市场的价格优势。
  

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