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把握猪价,最准的可能就是双汇!

来源:猪e网 2017-06-04 10:23:03| 查看:

  猪友们,今天我们要说的是双汇。
 

  文章开始之前,希望猪友们一定要理智,不要一看到双汇的名字就张口要喷。诚然,目前我国生猪市场而言,屠宰场占据了价格的主导地区。而双汇,作为全国,乃至全球最大的屠宰企业,在猪价上的操作空间更是巨大。
 

  但是,正因如此,我们才要更加了解双汇,学习双汇。
 

  知己知彼,才能百战不殆。
 

  好了,以下为正文。
 

  对于猪价,很多人的观点是,猪价要是能预测准了,那干嘛不去买彩票?
 

  诚然,就我国生猪市场而言,每几年就来一个猪周期,最高能冲上21元,最低能跌破10块,暴涨的时候养猪人是一片欢欣鼓舞,暴跌的时候又有众多养猪人惨痛离场。
 

  特别是猪肉作为CPI消费指数中的大头,只要猪肉价格一涨,那猪价必然会引起全国上下,甚至政府部门的高度关注。
 

  君不见,行业内外多少机构、企业、个人在研究、分析猪价,特别是如今微信这么发达,养猪人每天要接收大量的猪价的信息。
 

  在这么多信息里,这么多机构、企业的分析预测里,有没有谁能预测得分毫不差的?说涨到12块,就是12块,说明天涨,绝不推迟到后天的?
 

  没有。
 

  但是有没有企业能够正确把握生猪市场变化的节奏,来安排企业的生产,从而使得利润最大化的?
 

  有。而且不少。但是其中,静书认为做的最好的,就是双汇。
 

  那么今天,我们就来看看,双汇,到底是如何把握生猪市场的变化的,又到底是如何来安排生产,使得效益最大化的。
 

把握猪价,最准的可能就是双汇!
图1 2014-2016年双汇收入、净利润

 

  从图1中可以看出,双汇2016年表现相当不俗,收入为518亿元,净利润为44亿,根据双汇历史业绩数据来看,2016年几乎成为双汇历史上成绩最好的一年。
 

  然而,我们知道,对于屠宰企业来说,猪价格上涨,屠宰成本增加甚至会出现亏损。而2016年是什么年景?是猪价大涨,突破历史新高的一年。很多屠宰企业在这一年严重亏损,不得不减少生猪屠宰量,比如雨润、中粮肉食。
 

  但是全国最大的屠宰企业双汇,为何能做到收入、净利润历史新高?
 

  就双汇的主营业务来看,主要分为屠宰、肉制品两大类。其中,屠宰业务的收入与生鲜冻品是同样的,而肉制品,又分为高温肉制品、低温肉制品。


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图2 目前双汇不同业务收入占比

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图3 目前双汇主营利润占比

 

  就占比来看,屠宰业务的收入大致占总收入的60%,但是净利润而言,肉制品的贡献占到了80%。
 

  至此,我们明白,就双汇来说,屠宰量很大,是支撑收入的主要部分。但是就利润而言,还是需要靠肉制品赚钱。
 

  明白这一点之后我们再来回答为什么双汇在2016年猪价格大涨的时候业绩还能那么好?
 

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图4 2013-2016年不同业务收入

 

  从图4可以看出,2016年,双汇的肉制品业务表现一般,最突出的是双汇的生鲜冻品,也就是来自于屠宰业务的收入。
 

  但是我们知道,2016年猪价格大涨,双汇屠宰业务的收入为何还增加了?
 

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图5 2013-2016年双汇屠宰量

 

  就屠宰量来看,2016年双汇屠宰量为1235万头,几乎为四年来最低的一年。
 

  那么双汇赚钱的关键在哪里?
 

  进口肉。
 

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图6 2014-2016年双汇进口猪肉产品金额

 

  可以看出,2015年、2016年双汇猪肉产品进口大幅增长,特别是2016年,双汇进口金额高达40亿。
 

  而这些进口的冻肉,20%双汇自用,80%都直接对外销售。也就是说,进口肉的销售收入被划入生鲜冻品中。
 

  那么接下来我们已然明白,对于2016年其他屠宰企业都赔钱的时候,双汇之所以有这么惊艳的表现,很大程度上是依赖于进口肉。
 

  但是,画风突变。就在2017年其他屠宰企业跟风双汇,大量进口猪肉的时候,双汇却大幅调低了进口量。


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图7 2012-2017年4月猪肉月度进口

 

  可以看出,今年1-4月我国猪肉进口量依旧凶猛,1-4月累计进口45万吨,同比增长11%,为历史最高水平。根据猪易跟踪数据显示,雨润、中粮肉食、龙大、金锣等大型屠宰企业在今年都加大了进口肉的数量。对于到港的进口肉,并不会直接在港口消耗,很大一部分将被食品企业消耗,一小部分流入超市、批发市场。比如3月份到港的猪肉,将在3、4月份,甚至5月份才能逐步销售。而3月、4月份到港的猪肉,其成本大部分在2.3美元/千克(根据进口肉部位不同,价格有1-3美元不等),折合人民币成本在15.86元/公斤。但是,我们知道,2017年1-6月,我国生猪市场的表现是一跌再跌。目前,全国外三元均价已经跌至12.9元。因此进口肉的优势也越来越被削弱,特别是,对于部分成本高达3美元的进口肉来说,即将面临亏损的境地。
 

  但是双汇,却在今年大幅降低进口肉的数量。


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图8 2016-2017年4月双汇进口肉

 

  可以看出,在今年1-4月,双汇进口猪肉的数量同比去年下降了80%以上。
 

  根据海外贸易的流程来看,到港的货物从下订单到装船,至少也需要一个星期的时间,而美国到中国海运物流大致在40天左右的时间。因此,双汇2017年1月份到港的冻猪肉,至少要在2016年11月—12月的时候下订单。以此类推,3月份到港的冻猪肉的数量,实际上是在2017年1月份的时候,双汇就已经下了判断。
 

  为全国最大的屠宰企业,双汇凭借其在全国养猪密集地区的布点,往往可以最快掌握到全国生猪市场的变化。要知道,双汇在全国有二十多家屠宰厂,有300多个销售办事机构,有近百万个销售网店,可以说从生猪收购,到生猪屠宰、到猪肉消费,双汇的数据,应该是全国最庞大的,没有之一。
 

  这才是双汇为什么每次都能在很好的把握猪价的节奏的根本原因。比如2015年开始,在国内由于猪场拆迁、猪价低迷期猪场关闭出现供应紧缺之后,双汇开启了大量进口肉国外猪肉的策略。而在今年生猪供应不断增加,特别是猪场压栏情绪高涨的时候,双汇在今年年初就已经减少了进口量。
 

  如果还有疑问的同学,可以去翻一下双汇万隆对于猪价走势的判断,嗯,虽然不中听,但是基本上还是挺准的。

 

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