央视财经：涨跌不定！未来四个月猪肉价格怎么走？
来源：央视财经 2016-08-31 09:52:44| 查看：次 猪肉进口月度环比首次下滑
海关总署最新数据显示，7月我国猪肉进口量为18.34万吨，较6月份的19.4万吨下降接近1万吨，首次出现环比下降，但和去年7月5.9万吨进口量相比，同比增幅仍高达210%。目前我国进口猪肉主要来自欧洲，约占一半左右，其次来源于美国，约占30%左右，进口平均成本约为每公斤14到15元，而农业部发布的白条肉批发市场价格约为每公斤25元，相差近10元，丰厚的利润成为今年企业加大进口猪肉的主要动力。
6月份以来，国内猪价高位回落，7月全国生猪总存栏不增反降。农业部畜牧业司8月24日召开生猪生产形势座谈会，探讨了养殖户补栏不积极原因，认为环保成本、限养禁养政策对生猪补栏有一定影响。
另外，养殖户补栏趋于理性、7月暴雨、高温天气以及猪价下跌，也是导致存栏下降原因。作为影响居民消费价格CPI指数的重要因素，猪肉价格后续走势如何？又将如何向资本市场传导呢？
首席看市：安信证券农业行业首席分析师吴立
吴立：据我们调研了解，5月份以来能繁母猪淘汰量持续增加，除了水灾等短期因素以外，更重要的是各地环保政策收紧。预计由此导致的能繁母猪存栏的下滑有可能还将持续。生猪、能繁母猪补栏速度慢，但补栏趋势是不变。因此我们认为本轮养殖景气周期将有望贯穿17年，猪价很可能再创新高。
国内猪肉价格主要受国内生猪出栏量和消费需求量影响。
进口方面：2015年猪肉进口开始高速增长，年增长35%。但根据美国农业部数据，近5年猪肉进口仅占国内消费量的1.3-1.8%，国内生猪产能基本实现自给自足。
猪价判断：未来4个月处秋冬季节，预计猪肉消费较7/8月份有所增长；7月份生猪存栏37596万头，仍处于历史低位，在没有气候、疫病等加速养殖户出栏的情况下，短期来看，预计未来4个月猪价仍将高位震荡上涨。
在投资逻辑方面，我们认为可以从下面几个方面来进行判断：
1、生猪养殖板块：生猪、能繁母猪补栏速度慢，但补栏趋势是不变。我们认为本轮养殖景气周期将有望贯穿17年，猪价很可能再创新高。养殖板块将受益于猪价高位。
2、养殖后周期-饲料板块：下半年随着生猪总体存栏的增加，毛利高位叠加销量全面增长，饲料迎来黄金盈利期。据我们近期草根调研，二季度饲料上市公司销量增长明显加速！据我们测算，下半年猪饲料企业的盈利同比增速有望达到70%以上。
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