2015年全国50公斤左右的长大二元母猪年平均价格为1575元/头，较2014年的1508元/头仅上涨了4.44%，是生猪市场各猪价指标中上涨幅度最小的一个。2010年以来的6年里高于今年价格并在1600元/头以上的共有3年，分别是2011、2012、2013年，只有2010年和2014年比今年低，这两年都是产能过剩、亏损并淘汰母猪的年份。

　　前文猪价以及养猪盈利部分曾分析过，2015年8月份后的猪价和养猪盈利水平都已经接近于2011年最高点时的水平，但不难看出2015年二元母猪价格1700元/头以上的时间非常短暂，只在猪价大幅上涨并突破8.5元/斤和9元/斤的7、8月份两个月出现过，而2011年时不仅高点接近2000元/头，而且长期保持在1700元/头以上，直至2013年底。

　　由于获得准确母猪存栏量的难度非常大，而二元母猪价格的高低涨跌很大程度上可以准确的反映出补栏的积极性和实际的母猪存栏动态变化情况，因此，根据二元母猪价格变化趋势判断母猪存栏变化比实际统计母猪存栏量更加贴近实际。通过多年的跟踪研究，我们认为二元母猪价格1700元/头和1500元/头分别为补栏大于淘汰的增长分界线和淘汰大于补栏的下降分界线，高于1700元/头母猪存栏量动态增加为补栏区域，低于1500元/头动态下降为淘汰区域，处于1500-1700元/头之间为补栏和淘汰基本相当的动态平衡区域。

　　不难看出，2015年全年二元母猪价格变化剧烈。先是年初长期处于1300-1400元/头，大量猪场资金链断裂淘汰母猪，淘汰量远大于2014年4月份前后。之后4月份开始二元母猪价格快速上涨，种猪场的种猪销售开始明显好转，并直至2015年8月份，补栏持续了两三个月。但随着猪价在9月份开始再次下跌，二元母猪价格再次下跌，并再次跌回1600元/头以下，直至12月份依然处于这一水平。

　　母猪补栏低迷的主要原因是2015年6月份之前的两年半时间里，生猪市场累计亏损了21个月，大量猪场的资金链被拖断倒闭，没有倒闭的猪场也元气大伤，根本无力也不敢补栏。这和2010年亏损过后，2011年开始连续母猪大量补栏近3年形成了鲜明的对比。2010年的亏损仅持续了半年左右，便在疫情的帮助下完成了过剩产能的淘汰工作。而2013、2014年连续的亏损期间并无严重的猪病来帮助生猪市场淘汰过剩产能，而是靠拼资金实力来淘汰过剩产能，最终整个养猪业集体元气大伤。

　　保守预计，二元母猪的补栏至少需要养猪盈利300元/头以上保持1年以上、恢复元气后才可能重启补栏。这将对延长生猪市场盈利期非常有利。此轮猪周期虽然才刚刚进入盈利期半年的时间，但以目前的补栏形势，此轮盈利期有望创有史以来最长的一次连续高盈利期。

　　7、玉米价格走势分析

　　2015年全国养殖户拿到的玉米年均价为2.29元/公斤，较2014年的2.45元/公斤下跌了6.53%。从全年各月的波动看，玉米价格自2015年初开始至8月中旬，一直在2.4元/公斤附近窄幅平稳震荡，年度高点接近于2.5元/公斤，之后便开始连续大幅下跌，直至11月20日前后跌至1.9元/公斤左右。100天左右累计下跌了24%。其下跌与猪价的下跌同步，只不过其下跌幅度远大于70天下跌12%的猪价，因而出现了猪价、玉米价格同步下跌，而猪粮比价反而上涨的罕见现象。

　　自2006年以来，在生猪价格出现的两次周期性大幅上涨期间，玉米价格均出现了同步跟涨的现象，如2007年和2011年猪价大涨玉米价格也大幅上涨。自今年3月份猪价拐点出现后生猪市场进入了新一轮猪周期的上涨期，但此次玉米价格不再同步跟涨，相反还出现了100天左右下跌24%的大幅下跌，这无疑是给生猪市场带来的一大利好。

　　8、2016年全国猪价走势分析预测

　　根据前文对母猪存栏、总存栏及需求的变化形势分析，2015年中国生猪市场即使在下半年走出亏损进入盈利，并且在较高价位保持到年底，但补栏和存栏的恢复都远不及预期。这将导致2016年的生猪供应长期难以得到实质性的恢复。这为2016年的猪价保持在高价位打下了坚实的基础。

　　2015年5月份前后母猪存栏拐点出现，但只小幅增长了3个月左右便保持平稳了，直至年底。由于2015年冬季北方再次出现比夏季严重的猪病，2016年夏季仍可能出现连续第4年消费淡季上涨。因此，2016年中开始生猪供应会较2015年略有增加，但幅度很小、空间很有限。其将导致明年的猪价高点很难突破今年的高点。预计2016年高点仍有望在8月份前后出现，全国瘦肉型猪出栏均价至8-8.5元/斤。

　　2016年2月份春节过后，猪价仍有可能从节前的8.5元/斤左右开始一路下滑，下跌空间有限，很难跌破7.5元/斤，而且持续的时间不会很久，4-5月份再继续上涨。若2016年3月份后冬季过后仔猪成活率明显提高，那么猪价仍可能只上涨至8月份前后，9月份再次如2015年一样10、11月再次下跌，此次下跌有可能至7.5元/斤附近，年底春节前再小幅上涨。

　　总之，2016年全年生猪市场基本可以确定是远离亏损的，全国瘦肉型猪出栏均价将长期保持在7.5-8.5元/斤波动。尽管高点很难突破2015年8月份的9.2元/斤的高点，但由于2015年前5个月都亏损，导致2015年全年的盈利水平并不高。2016年全年盈利无亏损，即使高点8.5元/斤、低点7.5元/斤，自繁自养头均盈利水平将长期保持在200-500元，年度平均盈利将远超2015年，全年平均盈利水平有望达到300-400元。

　　若将头均盈利150元左右作为养猪行业的机会成本分界线，也就是生猪市场的均衡盈利线。那么300-500元的盈利就可以称为最理想的最佳盈利状态。因为根据家庭猪场的环境设备情况，一般年轻劳动力年均出栏500头难度不大，头均盈利150元，年纯收入7.5万元，和外出打工基本相当，因此，头均盈利150元基本可以作为养猪人选择养猪还是外出打工的机会成本分界线。

　　300-500元/头的盈利水平高出均衡盈利水平线一倍，但又距离历史最高点仍有一定的距离，因此，其对应的猪肉价格对于消费者来说虽然略感偏高，但仍可接受。而且这样的盈利对应的猪价不会触及政策调控的警戒线。同时，这样的盈利对于外埠资本来说虽高于一般行业，但提高后的行业环保门槛和高投入、高疫病风险、高市场风险的行业特点，基本没有足够的吸引力。对于现有行业内的从业者来说，刚刚过去的超长亏损导致其元气大伤，这样的盈利至少持续一年以上才可能重启补栏。因此，300-500元的头均盈利堪称养猪业的最佳、最理想状态。

　　若2016年生猪市场保持在7.5-8.5元/斤，头均盈利保持在300-500元，那么，从2015年8月份开始，生猪市场有望在这一状态保持到2016年底，长达近一年半，这在生猪市场历史上是非常罕见的，有望创造最理想状态保持时间最长的记录。

　　假如2013年、2014年是生猪市场历史上“最坏的时代”，那么2015年8月-2016年底将有望是“最好的时代”，而现在全体养猪人正处其中。
 

　　原标题：冯永辉：猪市告别最坏的时代迎来最好的时代 最佳状态有望至2016年底