随着5-8月补栏积极将进入存栏和盈利双升局面
来源：新农网 2014-05-22 10:51:32| 查看：次
5月份生猪价格大幅上升，河南地区和广东地区涨幅近30%，畜禽养殖股也进入加速上涨阶段，益生股份、牧原股份等个股5月份以来逆市上涨超过10%。此间接受采访的私募认为，经过前期剧烈的去产能，预计养殖股二季度业绩大概率见底，看好龙头个股趋势性机会。
由于产能持续削减，猪价5月份以来出现周期反转。深圳某资深私募人士坦言：“虽然5月份以后猪肉价格出现了大幅上涨，但此前由于生猪养殖行业连续3个月处于深度亏损中，大量小规模养殖场退出市场，养殖产业去产能化剧烈。目前供需双方关系已经出现转折，也带动产业链相关公司二季度出现业绩见底。”
私募认为，畜禽养殖未来将是一个走向产业集中的过程，看好产业链龙头个股。“益生股份和民和股份两大鸡苗养殖龙头公司2013年亏损竟然超过5亿元，小规模养殖公司的状况一定更不乐观，养殖产业未来一定像美国市场那样逐渐走向产业集中。龙头个股的规模效应将逐步显现。”
机构认为畜禽都处于大周期右侧，畜禽养殖个股反弹逻辑不变。国信证券认为，生猪短期供给缺口较大，农业部2014年3月生猪存栏同比为-2.2%，但从调研的样本来看，现在肥猪存栏数同比是-10%以上，而且体重结构偏轻，短期生猪供给缺口还在，支撑猪价在成本线以上。
5-6月份猪价仍将快速上涨，就趋势来说，空间仍有20-30%。存栏生猪的存栏结构可以清晰反映出短期以及未来3-5 个月的猪价走势。5 月中旬样本调研显示，国内大猪存栏占比下降至19.83%左右(正常水平应该是25%以上)，亦即5-6 月份出栏大猪偏离正常水平最多，供不足需也最明显，也是猪价上涨最快的阶段。齐鲁证券预计至6 月底猪价有望突破15 元/公斤至三季度末期，甚至达到16 元，涨幅空间依然有20-30%。
畜禽养殖产业链投资机会将向下游继续延伸。预计随着5-8 月份补栏积极，国内将进入生猪存栏和盈利双升局面，从而有利于饲料和兽药龙头销量同比增速于7 月份左右逐步回升，吨均费用和成本下降也将促进利润增速回到较高位，饲料和兽药最受益。
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