农林牧渔行业：继续布局生猪养殖股
来源：和讯股票 2014-04-21 09:37:01| 查看：
次
国海证券
事件
农业部网站发布了2014年3月份4000个监测点的生猪存栏信息，数据显示，3月份全国生猪存量与2月份持平，比去年同期减少2.2%；能繁母猪存栏量比2 月份减少1.6%，比去年同期减少5.1%。
评论：
能繁母猪存栏量持续下滑，下降速度略超预期
能繁母猪存栏量自去年9 月份以来持续下降，截止2014年3月底，已降至4791头。由于养殖户持续亏损，部分养殖户资金链断裂，3月份全国能繁母猪存栏量比2月份减少1.6%，降幅相当于2月份的2倍，略超预期。
猪价已处底部区域，二季度价格将回升
生猪价格自上年12月中旬以来一路下滑，已跌至10.4元/公斤。目前三元仔猪均价19.9元/公斤，同比跌17%；母猪均价1353 元/头，同比跌18%。生猪养殖行业从1月初开始亏损，3月份初已进入深度亏损，目前头均亏损已超过300 元/头。这波生猪价格下降的特点是下降幅度大、且较快进入深度亏损。生猪养殖行业已经进入深度亏损，价格下降空间有限，目前生猪价格已经进入筑底阶段。
由于生猪价格超预期下跌及后期亏损，自12 月开始养殖户补栏积极性降低，而生猪养殖需要4~5 个月的周期，预计二季度生猪供应将略降低。由于南方地区腌制腊肉的习惯，二季度相对一季度的消费需求也将回升。综合消费需求，供给因素看，预计猪价二季度将回升。
行业长期拐点还需进一步确认
虽然能繁母猪存栏量已降至4800 万头的警戒线以下，但占生猪存栏规模的比例仍高达11%以上，且存栏规模维持时间较短，后续还需重点观察。判断行业长期拐点的主要观测指标有深度亏损的时间长短和母猪淘汰进度。短期数据看，仔猪价格开始下降、3 月份母猪淘汰进度开始加速，已经出现预兆，但能否真正迎来行业拐点还需看持续的时间长短。按照以往的规律，生猪养殖企业连续深度亏损4-6 个月，能繁母猪淘汰进度加速，将可能迎来下轮上涨周期。
投资策略
虽然近期养殖股在仔猪价格下降、二期收储预期等因素影响下，已经出现反弹。但行业拐点确认仍需时间，养殖股会出现回调。目前猪价已处于底部区域，后期因二季度供需变化，预计猪价将回升，且二季度是判断行业长期拐点各指标的重点观测期，因此，综合各因素，延续3月24日我们《农林牧渔行业二季度投资策略》的观点，继续建议二季度左侧布局养殖股，重点推荐牧原股份(002714,股吧)、雏鹰农牧(002477,股吧)、正邦科技(002157,股吧)。
【版权声明】养猪网旗下所有平台转载的文章均已注明来源、养猪网原创文章其他平台转载需注明来源且保持图文完整性、养猪网特别说明的文章未经允许不可转载，感谢您的支持与配合；我们所有刊登的文章仅供养猪人参考学习，不构成投资意见。若有不妥，请及时联系我们，可添加官方微信号“zgyangzhuwang”！
未来十年，我国猪、禽、牛羊、大豆
20余年守护生猪种业“中国芯”
新希望终止在越南一投资项目 海外
拐点临近，二季度猪价盈利有望！未
养猪三巨头去年巨亏150亿元！今年一
脚下有泥，心中有光 | 牧原农艺师
携手共赢，友谊长存：江西正邦作物保
国新办举行7月份国民经济运行情况新
农业农村部就2022年“三夏”生产形势