猪粮比的红色预警和即将到来的猪肉收储
 

　　3月11日，生猪价格11.97元/公斤，玉米2316元/吨，猪粮比5.17∶1。

　　对于生猪养殖企业来说，这一连串的数字，意味着一个严峻的事实：在猪价连续下跌了15个月之后，猪粮比指标已经接近5∶1，从而触发红色一级预警方案。

　　“猪粮比价是指同一市场、同一时间内，生猪价格与粮食价格之间的比值，我国一般用玉米价格作为参照物。一般情况下，猪粮比价6.5∶1是我国养猪业盈亏平衡点。猪粮比价大于6.5∶1，养猪就是赚钱的，低于6.5∶1时，养殖户就要亏损。”中国养殖网生猪分析师施建中告诉记者。

　　在行业最冷的时候，终于亮起了一点微弱的“星光”。

　　相关消息透露，2014年第一次储备肉将收储7.5万吨，本周已经完成基本招标，这意味着猪肉收储即将展开。

　　“通常收储价格比市场价格每公斤高0.2元到0.4元，短期内可能提振猪价，利于屠宰场的加速洗库，利于新产能的拉升，但从既往来看，猪肉价格仍然由市场供求关系决定，因此，相当一部分养殖户对后期行情并不乐观。”施建中对记者说。

　　“尽管猪价在下跌，但近3周猪崽价格却在连续上涨，这说明仍有养殖户在积极补栏，”省内一家生猪养殖企业的高管对记者说，“能繁母猪的淘汰量决定后期猪价的反弹高度，但现在来看，行业大规模淘汰经产母猪的现象仍旧不多。后期如果出现猪崽价格大幅下跌，养殖户资金链断裂，大规模淘汰母猪的现象才可能真正出现。”

　　这时候，再想起这个行业的“好日子”，仿佛还就在眼前。

　　“到中国养猪吧，利润90%!”这是2010年，美国艾格菲公司致股东们信中的一句话。彼时的情况，与现在大致。

　　在该年6月，猪肉价格已经连续4个月下跌，猪粮比已经跌到了历史低点，肉价早已“沦落”到绿豆、大蒜之下，即使是在7月份，肉价稍有回升，也抵不过大蒜的直线上扬之势。

　　小户杀猪，大鳄抄底。

　　6月，中粮集团高调宣布，与天津市政府签署累计投资人民币80亿元的生猪养殖产业协议，天津、江苏东台养猪基地正式竣工，年总出栏生猪数将达到60万头。

　　几乎是同时，高盛宣布斥资2亿~3亿美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建收购十余家专业养猪场;德意志银行同样正在大规模布局国内的养殖业。

　　在国内，继2009年丁磊高调宣布“养猪”之后，以“资本整合”著称的复星实业的董事长郭广昌，也往“猪圈”里插了一脚：牵手深圳市东方富海投资管理有限公司，共同注资江西养猪大户——国鸿集团。

　　生猪价格在2011年年中达到高峰，而“各路神仙养猪”的风潮更在上市公司2012年年报里表现得淋漓尽致：有30%的上市公司在这一年，和“猪”扯上了或多或少的关系。
 

　　养殖企业的左冲右突
 

　　市场对于狂热的“回报”很快就来临，从2013年春节之后，猪价一直处于下行周期，即使间或由于国家的收储政策有短暂反弹，但下行的大趋势却难以改变。

　　小的养殖户可以杀猪打工，但对于大企业来说，只有坚持。

　　近日，“生猪第一股”雏鹰农牧公布2013年业绩快报,收入达18.64亿元,同比增长17.78%,实现利润1.11亿元，而在2012年度，雏鹰农牧实现营业总收入15.83亿元，但却实现了3.08亿元的利润，盈利下降了

　　63.95%。

　　在直线下跌的盈利背后，是雏鹰农牧在“猪周期”里左冲右突的努力与如影随形的质疑。

　　在2012年强势介入市场终端，并先后在河南省、江苏省、北京和上海四个省市开设实体店、推出“雏牧香”品牌猪肉之后，从2013年11月开始，雏鹰农牧向投资者娓娓讲述起互联网故事，称其O2O模式将在今年1月份左右推出。

　　2014年2月20日雏鹰农牧披露的投资者调研记录称：雏鹰农牧正在深度调研整合线上线下销售渠道的可行性，结合消费者消费习惯的改变，力图打造适合雏牧香产品的O2O体验式营销。对于做O2O的具体计划，雏鹰农牧并未公告。

　　“对于养殖企业来说，完全避开猪周期是不可能的，但作为上市公司，股东对它有持续增长的要求和压力，因此，最大限度地熨平猪周期，就成了养猪类上市公司的最大课题”。鼎盛投资农业首席分析师王大星对记者说。

　　在他看来，雏鹰上市以来的一系列作为，可以用两句话来概括，“丰富产品线，拉长产业链”，“雏鹰本来就是公司加农户的模式，它上市后在‘自养猪’之外，又强力推出了‘生态猪’，这显然是为了丰富产品线，增加产品的附加值，同时也加强产品的抗周期性，至于向市场终端拓展，则是为了拉长产业链，我国素有猪价波动大、肉价波动小的特点，雏鹰农牧下大本钱，将产业链延伸到屠宰和销售，应该是出于熨平猪周期考虑”。

　　但正是由于我国对于“生态猪”并无统一的国家标准，从雏鹰农牧推出“生态猪”的概念以来，质疑就如影随形。

　　从“喂青料还是喂饲料”到“放养还是圈养”、“打不打疫苗”、“产能是否空置”、“是不是为了套取国家补贴”，媒体几乎是拿着放大镜聚焦这一“养猪大户”。而一路走低的股价，更是让雏鹰这头曾经被分析师誉为“有理想的猪”，真真切切地体会到了“理想丰满、现实骨感”。
 

　　混战“猪肉市场”
 

　　而在整个肉类企业的生产链条上，“杀猪的”与“养猪的”犹如处于跷跷板的两端，当“养殖”处于峰谷，“屠宰”的利润就位于峰顶。

　　2月25日，“杀猪的”双汇发展公布了一份漂亮的财报：2013年，公司实现营业收入449.50亿元,同比增长13.21%;归属于母公司股东的净利润38.58亿元,同比增长33.72%。该公司更是随着年报派发了一个超大“红包”：拟以总股本220058万股为基数,每10股派14.5元(含税)。在财报里，双汇发展将公司利润增长大幅超越于收入增长的主要原因归结为“产品结构的调整、原材料成本的下降使得公司单位产品盈利能力提高”。

　　对于“杀猪的”来说，在猪价波谷锁定“原料成本”，几乎就等同于“锁定利润”，因此，“淡储旺销”一直是这个行业的明规则。双汇发展在公布2014年年报同时发布了SDF的关联交易，其中，有33亿元的进口采购。虽然公司预期这33亿的进口采购大多为骨类及副产品的采购，但“我们认为不排除在进口肉价格有优势的情况下加大对进口肉的采购，公司在未来的行业竞争中将更具优势”，东兴证券股份有限公司研究员焦凯说。

　　2013年10月，记者随史密斯菲尔德CEO拉瑞•波普一行参观双汇，在产品展览室里，拉瑞拿着一个猪肚问双汇的高管，“这个一吨是多少钱?”“4万元”“what?!”拉瑞尖叫了!“4万元，到春节那两个月，4.5万!”“what?!”拉瑞再次尖叫。

　　我对他充满同情，由于美国人不吃内脏，在拉瑞的流水线上，猪肚是被绞碎直接抛弃的，而史密斯的猪肉价钱，远远比不上猪肚。

　　但随之而来的“33亿元”的采购大单或者能稍微平复一下拉瑞受伤的心灵，而随着“洋猪肉”的加速来袭，2014年，中国的猪肉市场，注定是一个概念混战的“江湖”。

　　在终端市场上，“散养猪”、“自养猪”、“农家土猪”、“生态猪”打得热热闹闹，在线上，美国肉类协会推出的“星条猪”已经强势登陆，而对于京沪深的高端消费者来说，日常食用“荷美尔”的猪肉，已经成为一种身份的象征，在大洋彼岸，刚被双汇收购的“史密斯”，先期的冻肉已经在春节登陆中国的部分城市，大部队的“冰鲜肉”更是整装待发。

　　“美国的猪肉价格大约是中国的60%，当然，它的饲料、防疫、土地成本都比中国低，出口到中国的话，即使加上物流成本，价格也极具优势”，施建中对记者说，“再一个美国猪肉消费的增长已经接近饱和，它有相当强的向外扩张市场的愿望，如果史密斯菲尔德能通过双汇打开中国这条大通道，长期来看，肯定有泰森等其他美国企业跟进。”