近期猪价跌入阶段性底部，但受需求掣肘涨跌乏力。市场供需矛盾仍未出现明显缓和，猪肉价格持续下跌，生猪价格缺乏上涨基础，即便大型养殖企业挺价、养殖户压栏惜售也于事无补。据了解，近期屠宰企业有加大生猪收购及屠宰量做猪肉储备，目前来看生猪供应仍比较充足，并未出现收购困难的现象，屠宰企业无提价动力!但猪价跌至近年来低位，持续、长时间下跌的几率下降，价格进入震荡阶段。
下面我们一起来看一下生猪及其相关产品近期的价格走势情况：
图一：2017-18年中国商品猪出场周度加权批价走势曲线图
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
根据慧通数据研究部统计数据显示，截止第15周，商品大猪周度加权批价为10.20元/公斤，较17年同期下跌5.33元/公斤，跌幅达34.31%。从18年年初开始，生猪价格就开启了下跌通道，且跌幅较为明显，连春节消费也未能阻止猪价下跌的脚步。直至3月底才出现了小幅回涨，但此波涨势持续时间较短，并未能得以延续，此后的两周猪价就进入了震荡调整期，与我们之前所作出的预测一致。在3月份我们就不断强调4月份生猪市场整体供需形势较3月份将有所好转，但供应过剩的根本局面仍未改变，好转并不代表4月份的月度均价就会比3月份高，只能说是趋势上3月份逐日走跌后4月份开始总体上有逐步回升的趋势。
图二：2017-18年中国白条猪周度出厂批价走势曲线图
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
根据慧通数据研究部统计数据显示，截止第15周，白条猪周度批价为16.72元/公斤，较去年同期下跌5.08元/公斤，跌幅达23.30%。不同于生猪价格年后就持续大幅下跌的走势，白条猪价格在第1-8周期间价格相对平稳，并未出现大幅下调的现象，与我们春节前及春节期间的消费有很大的关系，在第8周后白条猪价格就随生猪价格开启了下跌之路。
图三：2017-18年中国猪肉周度零售均价走势曲线图
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
根据慧通数据研究部统计数据显示，截止第15周，猪肉周度零售均价为21.06元/公斤，较去年同期下跌5.67元/公斤，跌幅达21.21%。猪肉零售价格跟白条猪批发价格走势基本相同，在第8周后就持续走跌，这也是为什么我们之前认为3月底的上涨只是短时回涨的原因，肉价持续下跌，猪价并不存在上涨基础!
图四：2017-18年中国商品仔猪出场周度批价走势曲线图
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
根据慧通数据研究部统计数据显示，截止第15周，商品仔猪周度均价为26.18元/公斤，较去年同期下跌17.11元/公斤，跌幅达39.52%。我们知道，只有当全国商品仔猪价格低于25元/公斤之后(按照20公斤仔猪价格标准计算)，行业去产能的工作才会真正开启。而目前仔猪价格虽持续跌势，养殖盈利持续萎缩，但仔猪养殖环节仍处于盈利期间。
根据慧通数据研究部的分析结果显示，导致猪周期的根本原因在于能繁母猪过剩。结合能繁母猪存栏与猪周期变化数据看，从2000-2014年的3个周期当中，每一个猪周期中价格持续长时间走跌来临前，都伴随着能繁母猪存栏的持续增长。在2015-2018年周期中，虽然没有出现能繁母猪存栏的持续增长，但随着生猪产业规模化水平的持续升级扩大，PSY及MSY水平明显进步提高，由过去的能繁母猪养殖量的增长演变成了另外一种增长模式，因此，商品仔猪的供应依旧处于充足状态。
下面我们再来看一下本网对2018年商品大猪出栏量与需求量的推演:
图五：2018年1-12月份商品大猪月度出栏量与需求值对比推演柱形图
根据慧通数据研究部结合2017年3月-2018年2月全国能繁母猪存栏数据进行的推演数据显示，2018年除1月和12月当月生猪出栏数量和屠宰量存在一定的供应不足之外，其余月份生猪供应都处于“充盈”状态，所谓“生猪供应断档期”的说法根本就是子虚乌有。所谓的5-8月份生猪价格会出现明显好转，从对比图来看，似乎也是希望渺茫。
再次提醒大家：我们预计4-5月份市场形势相比2-3月份将会有所改善。而5月份相比4月份略差，但总体上依旧维持略显良好的状态当中;6月份开始形势再度转差，7-8月份则在6月份基础上进一步恶化，9月份开始到12月份，则总体上呈逐月改善、逐月好转的状态。建议大家趁着4-5月猪价走势略有改善的档口，积极安排适重大猪及时出栏。在饲料原料及成品饲料价格上涨而猪价持续低位的情况下，二次育肥并不可取。
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